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根据斯坦福大学研究，如果独角兽公司给予最近一轮投资者所有情况下的自动转换豁免权，包括IPO价格、下一轮估值价格、并购价格等，则会导致55%的高估。即使只对“不达标IPO”的情况豁免转换，也会导致48%-54%的高估。由于创业公司的波动性很大，取得各种不利情况下的转换豁免权是有价值的。

值得注意的是，在审查过程中，证监会关注到“三钢”经营数据的变动。钢铁行业是典型的周期性行业，自2016年2月国务院开始化解钢铁行业过剩产能以来，在供给侧改革推进下，叠加产能削减、“地条钢”清理、环保政策加码等因素，钢铁行业开始触底反弹，经历了一系列变化。

责任编辑：蒋晓桐——黄金消息面————黄金走势分析——隔日白盘黄金维持慢涨，受阻1534小幅回落震荡。美盘受到脱欧以及美联储降息预期的加大，消息刺激下黄金突破1534压力，强势拉升至1549一线。而周四、周五大数据密集登场，趋势虽然看好多头，但是不建议高位追多！从趋势来说，黄金目前已经上破1535-1517区间，代表短线震荡修正的完成，新的上升浪已经展开，但是目前短线黄金承压1550下方，追多并不是明智的选择，那么日内的操作上建议顺势低多将会是布局的主节奏！下方支撑关注1533-1530位置，这两个位置一个是前期强压，一个是区间顶点，破位形成顶底转换，压力转换为支撑，布局上依托此两个位置布局低多即可！

36氪：漫威宇宙失去了蜘蛛侠，会对它的故事造成多大的影响？韩洪刚：现在漫威宇宙的超级英雄，还在地面上的基本上只剩蜘蛛侠一人了。惊奇队长还在太空，银河护卫队也在太空。奇异博士游走在各个空间之间，他们都有各自的限制。只有蜘蛛侠是最贴近普通人的角色。如果蜘蛛侠没了，漫威世界观的架构就有缺失。当然，漫威电影宇宙刚开始的时候是没有蜘蛛侠的，但是漫威宇宙也构建出来了。只能希望漫威有足够的能力，把这个故事圆上。

广东恒健投资控股有限公司是经广东省政府批准设立，广东省人民政府国有资产监督管理委员会履行出资人职责的国有投资控股有限公司，是广东省级融资平台，广东省属国有资本运作平台、投资发展平台和资产处置平台，广东省属企业实施产权多元化改革和经营转型的服务中心，以投资与资本运营、资产管理、金融业为主业。

资料表明，此次承接远兴能源控股子公司中源化学13.16%股权的光大永明资产，系光大银行的关联方，两者同受光大集团控制。所谓的固定收益，按照公告，光大永明资产在持有中源化学股份期间，如中源化学的税后利润在弥补亏损和提取法定公积金后仍有余额（即净利润）的，全体股东应当按照实缴出资比例进行分红，光大永明资产通过合并权益方式取得的预期分红收益金额与投资价款余额的比率不超过6.2%/年。