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3) 有关风格:淡化风格,强化基本面,配置相对均衡。A股蓝筹股估值已经在接近2016年年初的水平,而数量占比近2/3的中小市值个股在近期反弹之前多数个股也回调持续了近三年的时间。另外,MSCI指数系列也将在5月份开始实质性地逐步纳入A股。这样的背景为A股自下而上选股提供了比较好的基础。我们建议投资者淡化大小盘风格,而更加注重基本面。大消费板块可能仍是当前的主力,关注边际可能会好于预期的领域,包括汽车、受益于三四五线城镇化趋势的消费;关注TMT领域中估值与盈利匹配已经较为合理的个股;周期性板块静待有关增长信心的恢复。总体上,在当前整体估值不高的市况下,我们建议淡化风格,自下而上在成长、消费、周期等领域之间相对均衡配置。

2007年2月,汇源果汁登陆港交所,筹集资金24亿,创造了该年港交所最大规模的IPO。上市后第二年的2008年9月,可口可乐宣布以总价约179.2亿港元收购汇源果汁所有股份。2008年汇源总收入为28.197亿元,净利润为8890万元。然而,这一收购在2009年3月没有通过中国反垄断局的审查。可口可乐收购案成为汇源发展的转折点。由于可口可乐收购汇源的条件十分苛刻,需要完全裁撤其销售渠道。为此,在并购前的准备阶段,当时汇源在全国21个销售大区的21名省级经理已基本离职。

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