泰资银行

结构上看，社融改善主要在于企业债券融资回暖、表外融资情况改善。自6月以来，信托贷款、未贴现承兑汇票萎缩状况逐月好转，尤其是票据从6月减少3649亿降至8月减少779亿。当月新增人民币贷款1.28万亿元，不及市场预期，不过票据融资增长较快。“银行倾向于票据，因为是表外业务不用提拨备；同时企业也愿意开票，因为市场贴现利率低。目前贷款平均利率水平略超5%，而票据贴现利率在4%左右。”一位股份行华中地区支行行长称。

需要说明，尽管社融超预期增长，但其存量增速仍处于低位。8月末社会融资规模存量为188.8万亿元，同比增长10.1%，创下近年来的低位。当日披露的数据显示，8月末，M2同比增长8.2%，增速比上月末低0.3个百分点；M1同比增长3.9%，增速比上月末低1.2个百分点。分析认为，随着地方政府债发行放量，预计9月份财政存款将拉动M2的增长。

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减税降费提升上市公司盈利能力证事听君根据东方财富网数据统计，截至1月16日发稿时，A股已有865家上市公司披露了2019年业绩预告，其中披露业绩预喜的主要原因之一是受益于国家减税降费政策落地的公司不断涌现。举例来说，英联股份1月14日披露的2019年度业绩预告显示，公司预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润7300万元-8500万元，同比增长73.30%-101.79%。公司表示，业绩增长的主要原因之一是，减税降费等外部环境改善对公司生产经营产生积极影响。

记者从地方银行监管部门获悉，针对房地产行业融资需要，目前银行机构都实行名单制，大的企业进入房地产开发名单，没进入名单的中小企业，银行机构是不允许放贷给它们的。这种情况下，这些中小房企从银行贷款的渠道几乎完全被切断，所以有的房企不得不通过其他方式解决融资问题，相应地就需要支付高利息。

进入8月，社融增长低迷出现改善。9月12日，央行发布数据显示，8月份，社会融资规模增量为1.52万亿元，超出市场预期。“新增社融的下降在监管政策转向的过程中有所缓解。5月、6月新增社融同比增速分别为-24.33%、-27.26%，7月降幅为-10.65%，而8月降幅为-2.41%。”中信建投银行业首席分析师杨荣称。