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报告对一季度全国 50 个典型城市租金收益率进行排序。从排行中可以看出，排名前 5 的城市分别为西宁（3.7%）、乌鲁木齐（3.7%）、韶关（3.6%）、牡丹江（3.4%）和银川 （3.4%），他们主要是东北或西部的弱二线城市和三线城市，近几年房价整体涨幅不大， 并且租金稳步上涨，租金上涨幅度与房价上涨幅度相近，因此租金收益率较高。

在公司制改革的基础上，铁总工作会议披露，2018年将积极推进混合所有制改革。研究各专业优势公司和科技型企业实施混改方案，引入社会优质资源，推进Wi-Fi运营公司股权转让，构建市场化运行机制，促进铁路资本与社会资本融合发展。加强对股权转让、引入外部投资者等事项的分析论证，依法推动合资合作。

令人感到遗憾的是，在美国持续奉行自我孤立和贸易保护主义的当下，这个中国对外企持续开放、允许其参与中国5G网络建设的重要案例，并没有引起西方媒体的关注。反倒是一家极度反华的邪教网站，在借着此事颠倒事实，说什么连中国的网络运营商都青睐爱立信和诺基亚而不用华为……

《改革方案》将科技领域财政事权和支出责任划分为：科技研发、科技创新基地建设发展、科技人才队伍建设、科技成果转移转化、区域创新体系建设、科学技术普及、科研机构改革和发展建设等方面。比如，“科技研发”方面的事权和支出责任划分如下：1．基础研究。

投资逻辑：12 月份效应下适当关注基建相关主题的交易性机会从历史数据研究结果来看，12月份通常周期和消费板块表现相对较好，其背后的原因在 于经济数据在年内具有一定的季节性特征，GDP增速通常在一季度较高，而在二三四季 度依次递减，而从经济的驱动因素来看，周期相关的“建筑业+房地产”对GDP的贡献率 逐季度回升，在四季度的时候贡献率最高，而消费对经济的贡献率较为平稳，具有较好的 防御属性。因此，从这个意义上来说，12月份通常伴随着经济的下行压力，从而周期和消费板块可能表现相对较好。 对于2018年，与以往的历史相比，经济数据同样表现为逐季递减的态势，但与以往不同，由于今年内有外患的环境，导致消费对经济的贡献率也开始下降。但是另一方面周期相关的房地产投资今年表现相对平稳，建投资由于资金到位在10月份出现了企稳反弹的迹象。因此我们认为，12月份从交易博弈层面考虑，可以适当关注基本面有改善趋势的基 建相关板块，关注组合：中国建筑、中国铁建，葛洲坝。

我们复盘了从2000年以来共计18年的历史数据，梳理出每年12月份涨跌幅排名前五的一级行业，发现周期、金融和消费出现的频次较高，其中钢铁和食品饮料在过去18年的历史中12月份涨跌幅排名在前五的次数都达到7次，而医药生物和银行出现的频率为6次，而非银金融、家用电器、休闲服务、有色金属出现的频率均为5次，这些行业基本属 于周期、金融或消费行业。从涨跌幅来看，过去18年非银金融、银行、食品饮料、钢铁、通信、建筑装饰在12月份的平均涨跌幅排名靠前，基本属于周期、金融和消费三大类行业。总体来看，历史的回溯数据，在12月份周期、金融、消费行业通常表现较好。