yiqicao17c@gmail.点击保存

我国政府部门、监管机构近些年采取了很多措施，在解决中小企业融资问题方面取得了长足进展。2011~2017年，小型企业的贷款增速一直领先大型企业贷款增速，有些年份领先10个百分点以上（见图1）。2017年第四季度，我国小微企业贷款占贷款余额比重为25.9%，较2015年第一季度上升1.5个百分点。尽管取得进展，但中小企业融资困难仍反映出我国金融需求和金融供给的不协调。这既有市场发展的原因，也有中小企业发展的问题，同时还有市场失灵的问题。

银保监会公布了四项银行业和保险业的对外开放措施，包括实施内外一致的股权投资比例规则、放宽外资设立机构条件、扩大外资机构业务范围、优化外资机构监管规则。在推动外资投资便利化方面，包括取消对中资银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制，实施内外一致的股权投资比例规则；对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司，外资持股比例不设置限制；鼓励信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等各类银行业金融机构引进境外专业投资者；将外资人身险公司外方股比放宽至51%，3年后不再设限。

恒大则创出历史新高。2018年，公司营收同比大增49.89%，达到4661.96亿元，是中国首家年度营收突破4500亿元大关的地产公司，创中国地产行业有史以来最高记录。万科和保利也在2018年取得了营收和净利润的双丰收。不过，在诸多房企的2018年业绩仍然飘红时，行业也面临分化、转型，“融资”和“销售”作为支持房地产命脉的基础环节也时不时出现政策性调整。

在电商专家李成东看来，三只松鼠养动漫IP比一般的文娱公司更有优势，首先它已经积累知名度和品牌名气，再有他有钱，用于向淘宝客采买流量等用途的平台服务费为2.48亿元，占营业收入的比重为3.55%。即使每年都拿出1500万做个动画，对它来说也不算负担。

值得关注的是，商车费改后，大型财险公司优势更加明显。中小财险公司由于对车险产业链的深度把控及数据、定价、服务等领域处于弱势地位，盈利能力偏弱。人保没有单独披露车险手续费大型险企无论是保费市场份额，还是盈利能力，优势均较明显。从财险行业“老三家”来看，人保财险偿付能力报告显示，其今年上半年净利润为117.08亿元，位列行业之首。平安产险二季度（末）净利润为65.44亿元，一季度（末）为30.7亿元，合计为96.1亿元。太保产险二季度（末）净利润为13.44亿元，一季度（末）为3.8亿元，合计为17.2亿元。

在拼多多成立初期，佣金营收一直是拼多多的主要收入来源，但从2018年三季度开始，拼多多的佣金占比就下降到10%出头，并维持至今。而在线营销服务营收的持续增加，目前是拼多多收入的关键。由于三季度缺乏活动，商家投入营销费用的意愿并不突出，可能是导致本季度营收环比增幅不大的原因。