草比克

落后的国有资本管理模式是我国有效公司治理和现代企业制度无法建立的根本原因。我国部分政府部门和监管机构对于公司治理制度框架的认识，很大程度上还停留在部门管辖、行业管理的较低层次，政策着力点更多地放在了如何管企业、如何用政府的力量推动企业做大做强。国资部门、金融监管部门等从各自利益出发，制定各自的原则，实际上还是在搞部门所有制和“封建式”监管，缺乏顶层设计和系统考量，走的依然是行业主管部门全面管企业的老路，由此产生的政资政企不分、发展和监管职能不分、企业经营行为和资源配置违背市场化原则等弊端也就不足为奇了。一个典型的现象就是混淆了资本和资产的差别。国有企业的管理者和相关管理部门将国有资本曲解为国有企业的资产，忽视了国有资本的真正含义是，资产减去负债后的“净资产”所有权。“做大国有企业”被等同于“做大国有企业资产规模”，忽视了资本金补充，最终导致国有企业的高杠杆。

这几年可以说是中国职业拳击一个“大跃进”的年代，但就世界范围而言，中国职业拳击的水平还相当低。中国因经济发展而造就的职业拳击市场盘子虽然表面上非常诱人，但短期内并未促使中国职业选手水平扎实提高。邹市明去年11月初夺得世界拳王金腰带， 虽然在行家看来也只是证实了他的水平达到第三方综合评分的前10名而已，但邹市明却毫无疑问是中国最好的职业拳手。那几个与邹市明一道争抢最先披上世界金腰带的中国拳手，其实他们的水平远不如邹市明与世界顶尖那样接近，但在职业拳击的潜规则影响下，总想走捷径，总是以一场胜利去迎接下一场胜利，不断提高自己的排名，而不管自己战胜的对手是怎样的真实水平，结果就在遇到真正强大的对手时措手不及，乱了方寸，最终一败再败，有些人甚至失去了东山再起的勇气。在这一点上，裘晓君就是典型的例子。本来，昨晚的比赛有一场是裘晓君去年两次冲击世界金腰带失利之后的调整战，但裘晓君还是未能从上两次惨败于同一人的经历中振作起来，放弃了这次比赛。

二是合理界定财政政策、货币政策各自边界，加强财政政策与货币政策的协调，形成政策合力。货币政策侧重于短期总需求调节，以保持价格稳定和经济总量平衡，为供给侧结构性改革提供适宜的货币金融环境。财政政策应更侧重于经济结构调整，发挥对定向调控的支持作用，服务于中长期经济发展战略。进一步理顺财政部和央行之间的关系，政府债券发行应充分考虑对金融市场的影响和作用。加强财政预算管理，提高财政预算的准确性和精细化，减少财政存款波动及国库现金管理对银行体系流动性管理的扰动。加快完善适应中央银行履职需要和业务发展的独立财务预算制度和会计标准，建立健全中央银行准备金提取、损失核销和资本补充等机制，落实人民银行财务亏损由中央财政弥补的法律规定。

美元自6月底以来走强，因美国就业、通胀和零售销售数据好于预期。美联储官员发出了可能在两周后降息的更强烈信号，以抵消全球贸易紧张局势和国内物价上涨乏力带来的风险，这限制了美元的升幅。美联储周三公布的最新褐皮书显示，美国持续时间最长的经济扩张仍未受到贸易争端风险的影响。CME Group的FedWatch工具显示，美国利率期货显示，交易员完全消化了美联储将在7月30日至31日的政策会议上降息的可能性，降息50个基点的可能性为35%。

该股绩后遭大和降目标价，由90元降至75元，维持持有评级．摩通则维持增持评级，目标价96元。现时，恒生指数报27759，跌28点或跌0.10%，主板成交204.10亿元．国企指数报10643，升0.10%或升10点。上证综合指数报2889，升18点或升0.66%，成交495.46亿元人民币。

徐忠，2018，《经济高质量发展阶段和中国货币调控方式转型》，《金融研究》2018年04期徐忠，2018，《以矩阵式管理充实金融委是最优方案》，财新网，2018年2月9日徐忠，2018，《当前金融乱象与改革的紧迫性》，财新网，2018年2月11日