
我为什么不推荐基本面120来源:二师父定投很多读者都在问基本面120的投资价值如何。二师父首先说结论,我不推荐基本面120。先看看指数的编制规则。基本面120的持仓股票都来自于深证A股。从其中挑选基本面价值最大的120家公司作为持仓股票。他的重仓股主要集中在金融地产,可选消费,必须消费这三个行业。金融地产确实有价值,目前证券公司普遍不景气,行业极度低估,房地产行业也比较低迷,银行指数更是破净。不过你完全可以投资地产指数,券商指数,银行指数,这样持有的股票更加集中,而不是像基本面120里面一样只占有百分之20多的比例。
接下来讨论各个部门杠杆率的变化,正是因为他们的变化构成了宏观杠杆率的变化,而且中央提出来结构性去杠杆,所以一定要规划好,各个部门是怎样的情况,它有怎样的风险,结构性怎么去杠杆。首先是居民杠杆率,居民杠杆率实际上是一直保持平稳上升的,而且这个上升的幅度是非常快的,我们过去的十年,2008年到2018年每年增长3.53个百分点。美国在最快的时候是2000年到2007年,也就是次贷危机之前,杠杆率每年增长4个百分点,我们每年增长3.53个百分点,已经接近美国最快的速度。再看今年,前三季度基本上每个季度1个百分点,那么全年接近4个百分点,也就是说,我们现在居民杠杆率的上升幅度和美国居民杠杆率上升最快的时期基本上追平。但是这样引起了监管部门的担心,特别是前一段时间有很多内部报告都在谈到居民杠杆率的风险,其中一点是居民杠杆率上升太快,其中原因要非常认真来分析。
与此同时,也有券商一步步滑出了前5名。如海通证券场外期权业务今年1月的新增名义本金达205.35亿元,当月排名第2,此后3个月排名在第3、第4之间变动。但自5月起,海通证券便再未出现于前5名榜单中。前述业内人士表示,场外期权业务市场排名变动与场外期权系列新规的发布息息相关。
张晓晶指出,有人在提居民要不要去杠杆,这是没有了解中国现状,居民部门去杠杆是非常错误的一个导向,中央政府没有提出来,也从来没有提出过居民去杠杆。以下是演讲实录:各位领导,各位嘉宾,上午好!刚才殷剑峰教授讲到了对于增长的担忧,我想首先讲一点增长的问题,这在过去很多年都不是一个大的问题,而且我们过去发明的“宏观调控”这个词,其实主要是来应对增长过快的问题,如果大家发现中央要用“宏观调控”这个词,实际上就是要压一压,我们不是担心增长过慢,我们担心增长过快。现在出现了很多情况,有说法称经济不好等等,咱们要逆着周期,要给它力量,防止经济进一步下滑。
年报数据显示,平均销售单价无论是出口还是内销都有下降,尤其是内销,下降幅度近30%。而营业成本同比上年增长17.60%,毛利率则为-9.78%。值得一提的是,其他业务的毛利率更是低至-20.55%,营业成本则暴增近500%。*ST集成并未披露该项业务内容。
参考先例,A股“渐进式”并最终全额纳入MSCI也是可以预见的。被纳入MSCI新兴指数后,短期陆续会有国际资本流入。值得注意的是,MSCI方面也对第一财经记者透露,目前纳入与否和纳入多少已经不再是一个重点,各界需要关注的是,按照此前对客户的承诺,MSCI将对所有纳入MSCI指数的上市公司进行ESG(环境、社会和治理)研究和评级。对于海外机构而言,ESG始终是一个非常重要的非财务因素,“MSCI将根据信息披露来对公司进行ESG评估,不符合标准的公司将被剔除。”