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同时 To B 企业最大的特点是赛道长，在成长初期利润承压，但现金流稳定，一旦达到较高渗透率水平，盈利水平将十分可观，这样的业务模式特点决定了 To B 公司在漫长的发展期需要更加稳定的融资来源，相比于 To C 公司更适合二级市场投资者早期参与。当前时点推出的 科创板+注册制，刚好满足 To B 企业的上市需求，中长期很可能形成以 To B 类公司为主的行业结构。

虽然房地产最近20年对中国经济的推动作用巨大，带动了诸多相关产业的发展，但时至今日，房地产行业非理性繁荣带来的负面影响越来越严重。一方面，房价接连上涨，房企市值倍增带来的赚钱效应，引发大量资金涌入，对其他产业形成了一定的挤压效应；另一方面，房价偏高，特别是大城市房价畸高，对年轻人十分不公平，也影响了创业、创新。此外，房地产带动的产业，近几年不少出现了产能过剩，例如钢铁、建材等。

随着房地产市场“金九银十”将至，《证券日报》记者梳理发现，自下半年以来，从中央到地方，对于房地产的调控政策一直在不断收紧。如6月底住建部等七部门对北京、上海等30个城市开展治理房地产市场乱象专项行动，行动将持续到今年12月份；再比如7月31日中共中央政治局会议明确提出，坚决遏制房价上涨；此外，今年下半年以来，已有上海、重庆、厦门、海口、宁波等多地发布各类房地产调控升级政策。

记者注意到，近一段时间以来，各网约车平台公司都在加速推进车辆、司机的“双合规”工作，但根据交通部公开的信息显示，目前，国内仍有相当数量的网约车是非法营运的身份。对此，交通部深化出租汽车改革首席专家徐康明认为，在目前的法律法规限制下，从主观到客观，政府部门都很难拿出行之有效的监督手段。“客观条件上，政府部门主要面临的是执法难问题，现有的执法手段与网约车营运特征不匹配、执法处罚手段单一、罚款额度低、政府执法部门人员缺失都是切实的困难，但在有些城市，暴露的是政府监管部门的执法意愿不高的问题。”徐康明说，与非法经营所能获取的巨大收益相比，企业面临的处罚就显得不值一提，即便是执法部门加大了查处力度，企业的违法成本依然偏低。

在目前阶段，提高限额有利于改善国际投资者的预期，提振国际投资者的信心，鼓励外国投资者更好地进入中国市场。对QFII额度需求的增加，也意味着外资持续看好中国，尤其对进一步提振市场、吸引中长期投资意义深远，A股未来或将更具投资价值。责任编辑：陶然

通过复盘历史，美国 To B、To C 企业发展 特征主要有两点区别：第一，企业增长模式不同，To B 企业最大的特点是赛道长、需要时间慢慢成长。以营收规模 250 万美元以上的 SaaS 公司为例，2015/2016 年营收增速的中位数分别是35%/36%，远低于 To C 企业在资本助推下的爆发式增长；但上市以后，两者市值增速差距明显缩小。我们复盘 1995-2016 年美股 IPO 市值超过 10 亿美金的公司（包括 25 家 To B 公司和 9 家 To C 公司），观察上市后市值扩张速度，通过算数平均的方式磨平股灾可能造成的影响。发现上市3年后，To C 公司总市值扩张至1.7倍左右，To B 公司总市值扩张为1.3倍，扩张速度差距较初创时期明显缩小。