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在监管部门多次表态将对上市公司送转行为采取重点关注的背景下，2017年上市公司年报推出送转预案时变得更加谨慎，“高送转”出现降温态势。据统计，2017年41家10送转10以上公司，有17家企业收到交易所的问询函或关注函，要求上市公司说明高送转的合理性、预案形成过程，以及后续解禁股的减持计划。

研究发现， 股价的涨跌趋势常会延续一段时期，即“强者恒强，弱者恒弱”。动量效应的原理主要与投资者行为学有关。根据6个月和12个月风险调整后动量构建了高动量和低动量投资组合。风险调整后动量 =过去6个月和12个月（不包括最近一个月）的价格收益 / 同期日价格收益的标准差。

两者的主要区别在于前者为债项，后者偏权益。CMBS本质上是通过抵押获得贷款，所以是一种债项。而REITs筹集的资金用于购买和运营房地产以换取回报，原开发商不保留地产所有权，因此REITs是一种权益。此外，还有估值方式、信用评级等方面的不同。值得注意的是，REITs有能避免重复纳税的优势。

在未来的十年，中国经济仍然是全球主要经济体中增速比较高的，远高于美国经济的增速。另一方面，在货币政策方面，美联储进行了降息，开启了宽松的周期。虽然美联储主席鲍威尔否认降息是宽松周期的开始，但是在特朗普的压力之下，以及美国经济有放缓的预期之下，特别是在贸易摩擦这种背景之下，美联储开启宽松周期应该是大概率的事件。而中国央行并没有跟随加息，这样一来，货币政策的差异对人民币走势也会形成强支撑。

糖尿病是一种常见的代谢性疾病，可引起全身许多组织和器官的广泛损害，其中糖尿病性视网膜病变是糖尿病最严重的微血管并发症之一，致盲率极高。“糖尿病性视网膜病变的发病率与糖尿病病程及血糖控制程度有关，病程越长，糖尿病性视网膜病变的发病率越高。”有研究显示，糖尿病病程在5年以下者眼底病变为38%~39%；病程5~10年者发病率为50%~56.7%；10年以上者发病率增至69%~90%；约5%至10%的患者会在5年内失明；随着病程的延长，70%至90%的糖尿病患者在其一生中会患上糖尿病视网膜病变。也就是说如果您的家人或朋友中有糖尿病患者并且他们已经患糖尿病有些年头了，就需要及时提醒他们必须密切关注自己的眼部及全身状况，而不是单纯地控制血糖。

基于此，笔者认为，中美贸易战风险散去之后，全球风险获奖转化为美欧贸易战风险，而这为中国自身发展提供了良好的时间窗口。正如笔者在文章《贸易战背后的中美关系变局》（4月3日）中提到的，当前绝不是中国可以与美国全面摊牌的时机。虽然近年来中国发展迅速，在诸多领域实现弯道超车，但从人均和绝对GDP、创新机制、科研与教育能力以及军事力量等方面，仍与美国仍有不小差距。况且中国目前国内仍面临防范金融风险与加快供给侧改革的重大挑战，一旦陷入修昔底德陷阱，经贸压舱石动摇，则很可能将中美关系带入冷战模式。外部冲击可能改变改革开放以及加入WTO的中国经济增长路径，对中国而言绝非上策。