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从17年运营情况来看，10家破发的独角兽企业中，6家于2017年处于净亏损状态。而中国铁塔虽然于2017处于盈利状态，但ROE分别不足0.01%，盈利能力堪忧。综上所述，我们认为运营模式创新及没有良好业绩支撑的独角兽企业估值过高的可能性更大。过高的一级市场估值，其结果往往就是二级市场的破发。

一开始的反腐手段也一言难尽。一家知名O2O公司曾“悄悄”给商户们发表格，让他们写下接触的地推们是否有私下收钱的行为，写一个名字就给50元现金“奖励”，但因为要求实名举报，最终收上来的表格寥寥无几。更没经验的公司还干过“钓鱼执法”。一家公司说，他们曾让人假扮成供应商，试图用高档礼品买通一个采购部门的员工，那个员工也欣然答应了会“想办法”。但等反腐人员拿出证据时，却被员工反咬一口，“事情最终闹到创始人那里，折腾了很多天，最后答应了他一些条件，也给了补偿，才终于让他离开公司”。

另外，此次可比克活动产品的罐身上，关于奖项设置明确标明，“本次中奖红包总数量为1.45亿个，红包中奖率为36%，奖项共设置7种，一等奖2888个，奖金1888元；二等奖1.888万个，奖金108元……”。按照36%的中奖率和红包总数1.45亿个计算，活动期间该产品市场投放总量应该超过4亿个。但据涟水县市场监管局统计，投放在市场活动产品总数仅为9000多万个。

“在解决了一些问题后，未来A股能涨起来也不难。”他表示，目前A股的银行股估值水平明显低于印度市场，只有5~6倍，而印度的银行股现在可以到十几倍估值，这是市场悲观心理的反映，也为A股以银行股为代表的低估值板块提供了“安全垫”。不过刘煜辉也认为，一些传统行业的低估值，可能会成为一种常态，未来可能还会更便宜。而随着未来十多年产业结构的深层次调整，那些代表新动能、新经济的企业的长期价值正在不断提升，这也代表未来中国跨越时代新的内生动力的形成。

宁德时代动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量排名全球第一。近年来，宁德时代规模持续增长，规模效应逐渐显现，技术优势进一步突出。无论在技术、品牌及规模上均累积了深厚的护城河。继去年沃特玛身陷债务危机、比亚迪因常年封闭的自有产业链导致运营效率下降，中国动力电池市场两极分化更加明显，出现强者恒强的现象。这预测了未来行业进一步向排名靠前的巨头整合的趋势，市场份额将更加集中。

刘团芳告诉记者，目前他们正在积极拓展海外新市场来弥补损失，不过随着电子烟全球禁售范围的扩大，公司的出口情况也不容乐观。无独有偶，深圳市卓力能电子有限公司生产部总监张汉城所在的电子烟代工厂，有相当部分业务为海外电子烟代工，业务繁忙时几乎基本上每天都要加班到晚上九点半，现在不仅没有加班，新建的生产线也基本全都停工了。