慢进慢出鲍汁水

从实施情况看，市场化债转股帮助企业缓解了资金紧张、减轻了债务负担、恢复了发展活力、增强了发展后劲，与此同时，通过完善制度，强化约束，加强监管，不少企业在债转股过程中完善了公司治理机制，加强了内外部负债约束，瘦身健体，聚焦主业，发展活力进一步提升。从这个意义上说，市场化债转股缓释了企业风险，也保全了银行资产质量，实现了企业纾困与银行化险的双赢。谢谢。

公司的历史PB波动范围较大，在1-5之间波动，集中在1.5-3之间，最近公司的PB已经达到了1.2，到达了历史低位附近。分析公司上次PB触底的14-15年。从行业来看，当时钢价持续下行，大部分公司的利润转负，行业情况远比现在恶劣。从公司来看，公司当时处在地条钢的重灾区，受低价地条钢挤压售价低于全国平均水平；成本与行业持平； 资产负债率比现在高30%-40%，运营效率较低，财务费用高企，各项指标都远比现在公司的状况更差。因此无论从行业还是公司自身的角度来看，公司当前的PB接近14-15年都是非常不合适的，PB相对于公司自身来看存在严重低估。

中国股票资产（包括港股）收益率呈非线性分布。可能一段时间不涨，但是在几个月或者一年时间释放大部分收益，2007年、2009年、2013年、2015年、2017年都呈现这样的特点。很多人说中国股市的过去十年是失落的十年，但其实，虽然上证指数十年没有涨，但很多企业的涨幅达到10倍，例如，贵州茅台、格力电器、海康威视、腾讯、申洲国际、恒瑞医药等。因此，只要我们找到持续增长的好公司，并在低估时买入，长期下来总会有不错的收益。

全面实行招拍挂后，国土资源局成为对房地产企业颇具影响力的部门。因此，各地的国土局局长，都被给出一个“土地爷”的绰号，很多地方的国土局局长也由此有了行事铁腕、逢事专断的作风。各地国土局也成为“腐败高发地”，各地落马的国土局长不在少数。不过，多位与安家盛共事过的人士均向本报记者表示，安家盛为人低调、对人谦和、作风严谨、办事小心，总体上属于“非典型”的“土地爷”。“北京各种关系比较复杂，作为权力部门的国土资源局，局长要协调处理的关系和事情会很多，这与其他地区的国土局局长说一不二的情况是不一样的。”一位与安家盛共事过的人士告诉记者。

魏涛认为，2018年开始，证监会逐渐从制度上创新，通过CDR制度、引进“独角兽”公司回归的方式对前期政策进行调整，整体上并未使原有的IPO审核制度产生太大变化。从今年未能过会的企业来看，问题主要集中在持续盈利能力不佳、业务推广费用过高、管理费用过低、存在关联交易及利益输送可能等，体现了证监会的发审思路。至于未来是否会放宽对盈利能力的要求，还需进一步等待政策信号。

2017年底，陈光明将离任东证资管，创办睿远基金的消息陆续传出，2018年3月8日，东证资管发布董事长变更公告，证实了此事的最终落锤。距陈光明离职6个月后，睿远基金获批，也意味着这一公募老将又将以新的面貌回到公募行业。分析人士表示，睿远基金作为一家深入贯彻价值投资和长期投资的资产管理机构，承载较多市场期待，其差异化的发展道路，将为投资者提供另一种投资理财选择，公募基金管理行业更趋多元。与此同时，在目前低迷的市场环境下，睿远基金等公募基金管理公司的获批设立，将为市场注入新的血液。