京东 618

“我们预计一家真正独立的一级分销商的毛利率水平应该在30%至35%之间。”浑水还举出具体的例子，比如宝胜国际的分销商，宝盛道吉（北京）贸易有限公司的2017年毛利率水平为30%；百丽国际的分销商深圳领跑体育用品有限公司的2017年毛利率水平为41%。浑水的指责还需更多干货

与稀少的研发成果形成鲜明对比的，是多年来在该领域的巨大投入。根据《2018 年艾滋病预防研究与发展投资报告》（HIV Prevention Research & Development Investments 2018），2018 年全球各类机构在艾滋病预防研究中投资 11.4 亿美元，其中预防性疫苗研发投资占 74%。从 2006 年至今，全球每年在 HIV 疫苗研发的投资都不低于 8 亿美元。

该款无人机的售价预计在500万日元（约合4.5万美元）左右。据柳下洋社长介绍，如果是耕作面积在30公顷以上的大规模经营，农户两年就可以收回成本。3月，nileworks获得了来自INCJ公司和住友商事的16亿日元融资。柳下社长表示：“2019年和2020年，预计销量将分别达到500台和2000台，未来还希望打开亚洲市场。”他们还计划与大发公司联合研发搭载有无人机的专业轻型卡车。

而在此次试点的公募REITs，不排除政策会对原始权益人担保或差额补足实施限制的可能性。“这一次公募REITs试点还是希望产品能向权益类REITs的产品属性靠拢，而不是成为债券市场的一种延伸。”一位接近监管层的投行人士表示，“只有这样才能让REITs的风险定价取决于资产及运营质量，而不是原始权益人的自身资质。”

过去大家还比较多去建立自己的APP，但是对于低频的使用场景来说，APP太重，而且不好找，也不容易分享、不容易传播。小程序对于这种使用频率比较低的场景来说，是一个非常好的载体，而且用户的习惯，比如说打开微信扫码，已经非常普遍，就是说大家的使用习惯已经建立了。所以怎么用最有效、最短路径让用户把线上线下的场景结合，其实是通过微信扫码后，服务商就可以把线上跟线下的资源结合在一起，过去这两个世界是割裂的。

责任编辑：刘德宾 SN222招银国际发表研究报告，首予JS环球生活（01691）“买入”评级，目标价7.65港元，对其目标价是基于16倍2020财年调整后市盈率，较内地及国际小家电同行的平均水平18.7 倍及18.4倍有14%/及13%的折让，另目标价是隐含了0.77倍3年调整后PEG，而内地及国际同行的中位数为2倍及1.4倍。该股现价为10.8倍市盈率或0.52x PEG，价钱吸引。