
这一年,证券法修订草案历经前后四次审议终于获得通过,新法在提高违法成本、加强信息披露要求、明确全面推行注册制等方面迎来诸多突破。这一年,资本市场对外开放力度加大,知名国际指数编制公司MSCI的A股扩容三步走正式完成,沪伦通正式启动,境外投资者对A股的热情与日俱增。
年末节点过后上述负面因素消退。以外贸抢单出口为例,参考韩国和中国台湾2018年三季度出口增速较上半年回落幅度,2018年三季度我国抢单提前出口规模为316.5亿美元,同样参照2018年四季度中国相对上述两经济体出口变动推测,11-12月滞后效应基本释放完毕,今年出口主要受全球经济下行和中美经贸摩擦拖累。尽管2019全球经济增速下滑,但整体仍好于2012-2016年,IMF最新预计2019年全球增速为3.5%,低于2017年和2018年,但高于2016年0.4个百分点,预计一季度出口会较去年12月略有改善。此外,年初国企和金融机构去杠杆压力暂时缓解,对经济的拖累也会减少。
沪伦通,即上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通机制,是指符合条件的两地上市公司,依照对方市场的法律法规,发行存托凭证并在对方市场上市交易。同时,通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排,实现两地市场的互联互通。打开这一资本市场互联互通新一扇大门的首只沪伦通产品,是华泰证券发行的GDR。
野村东方国际证券和摩根大通证券是新规推出后首批全新设立的外资控股券商。与此同时,还有多家外资机构正在申请参股在华合资券商。国务院此前印发的《关于进一步做好利用外资工作的意见》提到,2020年将取消证券公司等机构的外资持股比例不超过51%的限制。
科创板落地至今,发行节奏逐渐常态化,估值趋于合理,企业主要集中在生物医药、高端制造、电子计算机等新兴技术领域,投资者参与度保持稳定。广发证券预期,2020年科创板有望上市160-180家企业,融资额在1200亿到1300亿元。科创板个股分化情况可能更加明显,战略配置的比重也大概率有望提升。
虽然经营车险的各家机构为争夺市场、扩展业务规模不惜违规,但实际经营中,除大型财险公司外,不少险企的车险经营均处于亏损状态,其车险综合成本率也超过100%。而对于险企车险综合成本率过高的原因,王向楠表示,源于车险供给充分、同质化强,以及客户获取成本高、市场规模小、风险分类能力偏弱等因素,但与全球水平相比,主要原因在于车险手续费费率过高。