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旺季更冷的车市今年或将出现负增长，而面对业绩下滑，福田或有“减负”动作。公司曾在11月5日召开今年第五次临时股东大会，以99.9%的票数通过了关于公开挂牌转让北京宝沃汽车有限公司67%股权的议案。此举缘于福田已无力为宝沃长期“输血”。福田汽车曾增资宝沃，却也未能力挽狂澜止跌业绩，如今背负9亿亏损开始为其寻找“金主”。

话说回来，目前总体市场状况并不像2007 年那样恶劣，当时银行杠杆达到32 比1；每天都会发明或吸纳高度杠杆化的投资产品；金融机构大量投资于完全由次级抵押贷款所衍生而缺乏投资实质的投资工具。因此，我并没有在描述一个信贷泡沫或预测市场将出现崩盘。但我确实认为，目前的环境下“钱太多，项目太少”，投资者应该审慎行事，而不是采取激进的投资活动。

一、评级业对外开放提升我国债券市场的国际化和规范度评级行业对外开放是金融对外开放和债券市场国际化的重要一环。此次标普获批为首家在华执业的外资信用评级机构，表明中国债券市场信用评级开放完成了从政策层面到操作层面的所有步骤。央行和中国证监会于2018年联合发布的14号公告开启了银行间债券市场和交易所债券市场评级资质互认机制，国内债券市场的开放程度还将进一步提升。

企业转型拐点来了？为扭转亏损局面，福田汽车正在推进多方面的转型工作。首先，福田汽车入手产品转型，根据国家政策导向，福田汽车正提速“国六”标准布局，为打造全系“国六”车型努力。10月22日，福田康明斯X12“国六”发动机在国家环保部进行了参数备案，成为国内率先顺利取得大马力柴油机“国六”（b）排放认证的产品。其次，福田汽车将企业整体转型也早早提上议事日程。在本次发布的三季报中，虽然多项财报数据指标下滑，但第三季度毛利率同比提升了1.08%。同时，福田汽车的商用车市场占有率也有所提升，三季度完成11.4万辆，市场占有率达12%。据业内人士透露，福田汽车处于企业转型期，正在向利润更高的高端产品上转移。目前福田扭亏的概率非常大，福田汽车挂牌出售持有67%的宝沃汽车股份，有望解决主要亏损问题。同时，第四季度将继续在降本增效工作上持续推进，逐步提升盈利水平，继续优化商用车产品结构，福田有望在明年一季度迎来拐点。

7《中国城市营商环境报告2018》发布 北上深居前三12月13日消息，近期世界银行最新发布的报告显示，2018年中国是营商环境改善幅度最大的经济体之一，充分反映了近几年我国持续推进“放管服”改革、优化营商环境取得的积极成效。中央广播电视总台12日编撰发布的《中国城市营商环境报告2018》显示，营商环境整体评价中，北京、上海、广州、深圳四大一线城市领先。深圳同时在多个其他分项评价中进入前十。

在这里我想特别引用橡树美国高收益债券策略的联席投资总监David Rosenberg 的见解， 举例说明金融危机后出台的各类限制已被逐渐放宽。美国政府的杠杆贷款指引“于2013 年推出，目标遏制过度承险的行为，并将杠杆倍数最高限制在6 倍，同时还受某些其他条件限制，这减少了受监管银行之间进行过于激进的高风险交易”现在，货币监察署办公室主管表示，“在杠杆贷款中可以承担的风险程度一律应由银行决定”该主管又补充：“但我们告诉银行，除非银行已制定了资本和预期损失模型，并且保留了充裕资本应对预期损失，否则银行还是无法作出这个决定。”引文来自Debtwire 网站。