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图表12：2017年以来大市值公司ROE改善明显来源：Wind，中泰证券研究所图表13：2017年以来小市值公司的PE回落幅度更大来源：Wind，中泰证券研究所另一方面，小盘股的成交额急剧下降，市场关注热度明显减弱，流动性风险显现。以小盘股指数中证1000成交额占全市场的比例来看，持续多年的小盘股受热捧的趋势在2017年掉头向下，小盘股成交占比明显下降。另一方面，日均换手率不到1%和1‰的股票个数显著攀升，似乎有向成熟市场小盘绩差股长期少有问津的现状接轨的趋势。

政策底出现推动市场底部反弹。回顾市场阶段性底部出现后1个季度后的市场表现，一种是2008、11年全年熊市，没有任何反弹机会，二是2010、12、13、16年都有反弹行情，主要原因是政策微调。2007/10-2008/10和2011/4-2012/1期间市场都呈现单边下跌态势，主要受制于当时通胀压力较大，货币政策一直紧缩，市场没有反弹机会，CPI高点08年4月8.2%、11年9月5.7%。回顾2010、12、13、16年阶段性低点后的反弹：2010/4-6期间市场下跌，7月初货币政策微调，新增信贷放量，同时美国在2010/11推出QE2，推动市场在7-11月反弹，上证综指从2319点反弹至3186，反弹幅度达35%。2012/4-11期间市场持续下跌，2012年11月中国共产党第十八次全国代表大会召开，推动改革预期提升，银行板块领涨，12/12-13/2上证综指从1949点涨至2445点，涨幅25%。2013/2-6期间市场下跌，“钱荒”后央行政策放松，向金融机构提供流动性支持。13/7/12国务院常务会议研究部署加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。流动性改善，叠加经济稳增长信号，推动13/7-9月市场反弹，上证综指从1849点反弹至2270点，反弹幅度23%。2015/6-2016/1期间市场连续出现3次大幅下跌，上证综指从5178点跌至2638点，2016年2月份后宏观政策开始释放稳增长信号，2016年1月新增信贷达2.5万亿，地产政策利好不断，16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例，2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税，以鼓励地产销售。16年2月份国内利好政策出台，叠加市场对美国加息预期缓和，市场恐慌情绪修复带动市场从2016/1/27-16/4/15的反弹，上证综指反弹幅度16%。

“我们现在就是跟着感觉走，”他说，“没人有能够预知未来的水晶球。我们在华盛顿的官员也没有水晶球。”眼下的情形让惠特想起10年前的金融危机，“未来充满不确定性和恐惧，大家都在观望，没人加大投入、雇佣新员工”。虽然惠特尽力尝试去了解研究美国的贸易政策，但美国政府屡屡抛出的新关税措施仍让他应接不暇。“要说土壤，我是专家，让我种什么我就能种出什么，但我对贸易政策实在是一窍不通。”

加多宝认为，虽然“王老吉”的商标所有权不是自己的，但是“红罐凉茶”包装以及由此带来的商标价值自己功不可没，因此“红罐凉茶”包装可以分离出来自己使用。双方你来我往，打了几个回合，最终在2017年判定为，双方可在不损害他人合法利益的前提下，共同享有“红罐王老吉凉茶”包装装潢的权益。

销量方面，报告期内销量分别为940台、804台、1319台、668台，产销率分别为107.67%、64.68%、69.57%、133.87%，2016年、2017年甚至出现销售不足的情况。募投项目达产后，公司的产能还将进一步提升，虽然公司没有给出详细的产能增加量，但是按照投入规模看，产能翻倍不是问题，那么公司在封闭的公安系统中如何实现销售突破将成为考验。

同时，甘肃银行还发布公告表示，为了满足监管机构的最新要求，优化该行理财业务组织管理体系等，该行拟以自有资金设立理财子公司——陇银理财有限责任公司（具体名称以工商机关核定为准），注册资本金拟不超过10亿元。中原银行首席经济学家王军告诉《每日经济新闻》记者，有条件的商业银行逐步申请设立专业化的理财子公司将是未来资管业务转型的一个大方向。设立理财子公司至少有三方面意义：一是有助于在资管业务和银行其他主营业务之间建立起有效的风险隔离；二是有助于引入市场化机制，提升专业化资产管理能力，推动产品创新，提升在全球范围内服务客户的多元化资产配置能力；三是有助于未来引入战略投资者，在理财子公司这个层面实施混合所有制改革，进而深化金融体制改革。此外，甘肃银行拟联合符合监管要求条件的省内相关金融机构和省内外其他企业，共同发起设立一家金融资产投资公司——陇银金融资产投资股份有限公司（具体名称以工商机关核定为准）。