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据“ETF精选”数据，周四由标普500成分股组成的板块多数上涨。科技（XLK）、金融、房地产（XLRE）、可选消费（XLY）等领涨。⭕亚马逊（AMZN）涨2.5%。该公司宣布将收购在线药房初创公司PillPack，从而进军医疗保健市场（XLV）。这笔交易让亚马逊拥有了一个全国性的医药网络。这将对刚刚替换通用电气（GE）成为道指成分股的Walgreens Boots Alliance（WBA），以及CVS Health（CVS）等连锁药店构成威胁。WBA股价下跌9.9%，CVS下跌6.1%，再加上RAD、CAH、ABC、MCK等其他4家相关公司，这6家公司市值周四合计蒸发了145亿美元。

图23：FMG发货量资料来源：WIND资讯银河期货钢铁事业部图24：vale发货量资料来源：WIND资讯银河期货钢铁事业部目前来看，长流程钢厂利润维持高位运行，部分高炉陆续恢复生产，从生铁和废钢价差来看，铁水成本较废钢性价比突出，高炉复产后，部分废钢或退出长流程，但形成的原料增量需求相对有限，矿价反弹空间或有限；从高低品价差来看，当前PB粉和超特粉价差持续在165元左右较长时间，在钢材价格不出现大幅下跌的情况下，高低品价差略小，意味着高品矿的性价比或较高，目前企业偏向于高品用量，烧结矿品位或有继续上行的空间，意味着在产高炉除了通过扩容以外，可以通过提高铁品继续增产铁水产量，利好中高品，但过程较慢。

责任编辑：赵慧芳[文/观察者网 王慧]10月1日上午，庆祝中华人民共和国成立70周年大会在天安门广场隆重举行。盛大的阅兵式和群众游行让无数中国人心潮澎湃，也引起外媒高度关注。祖国生日当天，全球媒体纷纷聚焦中国。德媒感叹，国庆70周年，中国自信满满，这种自信未来还将继续增长。日本《每日新闻》1日发表社评称，就像拿破仑的预言一样，“沉睡的雄狮”苏醒了，中国70年来的发展震撼了世界。曾经是全球最贫穷国家之一的中国成为“世界工厂”，这样的发展值得在人类史上特写一笔。

图表20：房地产行业：ROE增长来源：Wind，中泰证券研究所图表21：建筑行业：ROE增长但现金流恶化但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所进一步，我们统计沪深300成分股过去一年的估值变化情况，对煤炭、有色等强周期行业观察PB的变化（盈利波动太大，静态PE不具参考意义），其余行业观察PE变化，见图表22。

图表28：业绩优异的小公司与大公司ROE对比来源：Wind，中泰证券研究所图表29：业绩优异的小公司与大公司PE对比来源：Wind，中泰证券研究所4.3金融去杠杆背景下关注现金流在金融去杠杆的大背景下，企业尤其是中小企业的融资难度将持续增大，因此，企业的现金流状况更加值得关注。以市值位于后50%的中小公司为例，2017年其净利润总额增加，但同时净现金流和经营性净现金流均下降，可见这些公司的现金流状况在恶化。

从2013年开始，大农股份始终是坚持以实体经济为导向，从2013年开始做电商、做供应链，以线下门店为主。我们目前在全国已经开业的门店，已经近4000家。在黑龙江、陕西、河南、广东、贵州、江苏、甘肃、宁夏等地我们建立10个省级仓储中心，在长沙、深圳、怀化、常德等也已经建立了18个市级服务中心。每年我们都举办2个大型的公益活动。第一个，我们通过从茶行业入手到今天的农行业，如何来把中国的茶产业推动起来，我们在2016年我们就发起了一个4.20全民品茶周的活动，去年升级为叫世界茶节。2016年在全国68个城市进行联动，维持的时间是9天，将近有30多万人的参与。今年全国208个城市参与了互动，通过和这些茶企、茶楼、茶馆以及各个行业，我们同推进，让现在更多不喝茶的人加入到喝茶的队伍里面，从而快速增加今天茶叶的消费人群。今天中国14亿人口，真真正正喝茶的人群到目前也只有4亿人口，这是我们最主要的活动推进产业的消费者。