日韩亚洲一二三四区

每一次的年报披露，都让一些上市公司面临生死判决。与此同时，随着退市制度的逐渐市场化，投资者也学会了用脚投票驱逐垃圾股。随着2019年报的披露，今年共有68家公司被实行“退市风险警示”（*ST）处理，尤其在年报披露收官之际被*ST的上市公司激增。这些公司中有些还尚有翻盘的可能，但是去年被暂停上市的公司，2019财报又不达标，则大概率退市。

如何严格区分？一是严格把握非法集资“非法性”的认定，应当以商业银行法、非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法等国家金融管理法律法规作为依据，同时可以参考中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会等行政主管部门依照国家金融管理法律法规制定的部门规章或者国家有关金融管理的规定、办法、实施细则等规范性文件。

据北京寻真律师事务所律师王德怡介绍，公司可以提破产和解申请，但必须经过债权人会议同意，还要经过法院的审核批准。上海汉联律师事务所律师宋一欣表示，“企业能否有喘息的机会，关键是债权人与债务人能否达成协议”。值得一提的是，*ST华业在公告中称，破产和解申请是否被法院受理，公司是否进入破产和解程序尚存在重大不确定性。

从纯经济分析角度看，外贸赤字并非完全是坏事：美国从国外买了更多的东西，也借了很多钱，得到了实惠。当前的外贸赤字扩大也反映了相对于其他主要贸易国家的经济疲软，美国经济的一种优势：自2009年6月以来，美国经济迄今已经连续增长8年8个月，仅次于1991-2001年整整10年经济扩张的最高纪录（其中1993-2001是克林顿总统任期）。这导致美国旺盛的对外需求和购买力，也导致外国向美国出口产品、进行投资的强烈意愿和行动。

尽管一般都承认长三角是中国最大都市圈，但主要是从经济总量、人口来看的。从地均、人均GDP等数据来衡量，粤港澳的发展比长三角指标更领先，一体化水平也更高。在粤港澳大湾区的视野，行政区划壁垒似乎应该更强。但目前来看，行政区划的多样性并未严重影响粤港澳的一体化进程。

不过，截至目前，有关本次交易的价格、交易量、交易方式、亏损程度等信息尚不明确。许多市场分析人士称，“领口期权”（zero collar）是“罪魁祸首”。方正证券交易运行与期货期权部高级副总裁徐华康对《中国经济周刊》记者表示，所谓领口策略，是指在持有的标的资产下买入一个期权的同时卖出一个期权。假设公司持有一个看多的单子，害怕行情下跌，所以买入认沽期权，卖出认购期权，把风险给对冲掉，两个期权加起来是一个看空的单子，这个策略的图形看起来是一个垂直价差一样。