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1978~1993年，在财政与金融体制改革的作用下，地方政府和国企成为了实体经济债务扩张的主体，并呈现出三大特征。第一，财税体制改革，地方政府债务加速扩张。1978年后，中央将统收统支的集权型财政体制改革为分级财政承包体制，给予地方收入与支出权限，使各地都有一定的财力与权限对当地的基本建设（固定资产投资）及各项事务进行管理。在“经济建设为核心”的政策原则下，各地为提高“政绩”，增加财政收入，开始竞争性地进行基本建设与技术改造，上项目以扩大生产能力，从而开启了地方政府举债加杠杆的发展路径。

在业界眼中，投资人对AR的发展也充满了信心，让他们犹豫的是追加投资的时机。“对机构来讲，投多少钱是一个问题，能投多长时间也是个问题，更大的问题是能不能在一个比较短的时间内实现资产的增值，最好还能让他们退出。要聊起来，今年大家都比较看重商业化的能力，大家的耐心会稍微差一点。另外，投资人不太听故事了。”张小军说。

7、请问如果一直推出老产品的话，党政军领域的毛利率会每年下滑吗？答：对于科技公司来说，如果一直没有新产品推出，毛利率下降是行业正常现象。公司每年研发投入占比10%以上，就是为了保持产品领先优势和一定的毛利率水平。8、怎么看待全年毛利率水平？

创设B股是深交所国际化征程的起点。1991年12月，为吸引境外投资者，中国人民银行与深圳市政府联合发布《深圳市人民币特种股票管理暂行办法》，开启了资本市场对外开放的序幕。1991年10月，南玻公司向社会公众发行1600万B股股份，标志B股市场正式启动。1992至1997年间，B股市场上市公司数量快速增长，至1997年底在深交所B股市场上市的公司总数达41家，在吸引外资、拓宽企业融资渠道方面作用显著。后来随着更多对外开放政策的出台，B股市场对外资的吸引力逐渐减弱，2000年后B股市场不再有新的上市公司，但其彰显的开拓创新精神为深交所此后的国际化征程奠定了坚实的基础。

在上海另一家餐厅，门口写着“长江刀鱼上市了”。店内服务员称，所售刀鱼肯定是“江刀”，总有人偷偷捞的。记者来到上海规模较大的一家水产市场——东方水产中心，多家店铺摆出“长江刀鱼”的招牌。3两以上的刀鱼价格在每斤1300元至3000元。多位店家称，所售刀鱼均产自长江流域，因为货源稀少，每天进货，并按照产量定价。要货需提前预订，当天发货。

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