免费播放永久地址 com

市盈率（PE）= 每股股价/每股盈利静态市盈率就是假设公司未来每股盈利不变，以当前股价买入，靠公司盈利多少年能收回成本。170倍的市盈率意味着按公司当前盈利水平要170年才能收回成本，这给人直观感受的确是发行价太高了！但这里的前提假设是公司未来盈利不变，而投资初创期的公司就是看好其未来的发展，而不是当前的盈利水平。按照科创板的上市规则，当前亏损的公司也可能上市，那按照盈利不变的假设，其收回成本就变得不可能了，难道这种公司的股权就一文不值？因此静态市盈率对于初创期的公司基本没有参考价值。

迟到的评级调整根据交易商协会《2018年第二季度银行间债券市场信用评级机构业务运行及合规情况通报》，二季度新增5家违约发行人，评级机构在发行人违约后大跨度下调级别，基本都要违约后才会有级别调整，丧失了评级预警的效果。与西王的互怼大公评级在今年2月西王集团发行短融期间，将西王集团的主体评级由AA+/负面大幅下调至AA/负面，而且是在申购日结束后、缴款日开始前，公布下调评级的公告，导致西王当期短融取消发行。当时盛传，因为西王集团未按大公要求达成其他交而导致评级下调，当然这也未可查证。但8月3日，大公国际又上调了西王集团的评级至AA+，评级展望调整为稳定。可能与齐星担保的问题解决有关，也可能……

2 超级猪周期形成的原因、影响及展望2.1 四大原因导致本轮超强猪周期2.1.1环保政策导致生猪存栏持续下降近年尤其是2015年以来，环保政策对生猪养殖产业的影响逐渐凸显。生猪养殖业对水资源的需求量高、污染大，与环境保护的矛盾日益突出，特别是南方水网地区等生态敏感区的环保压力明显加大。近年与生猪养殖业相关的环保政策陆续出台，这些政策聚焦传统小规模散养对生态环境特别是水资源的污染，提出要加快转变行业生产方式，促进规模化养殖的发展，降低散养的规模。其中，新《环保法》要求环保不达标的养殖户加速退出，提高养殖成本；《水污染防治计划》明确提出要防治畜禽养殖污染，科学划定畜禽禁养区，2017年底之前依法搬迁或关闭不符合标准的养殖企业。在此基础上，农业部下发了《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》，提出转变方式，提质增效的原则，大力发展生猪标准化规模养殖，提高养殖的生产效率和生产水平。其中，调减南方水网地区养殖总量1600万头，全国水网地区133个主产县禁养区内关闭或搬迁养殖场24659个，减少生猪存栏282万头。

风险提示：猪肉价格上涨超预期、政策执行力度不及预期目录1 什么是“猪周期”1.1 “猪周期”的产生1.2 猪肉价格波动与CPI高度相关1.3 2006年以来的四轮猪周期2 超级猪周期形成的原因、影响及展望2.1 四大原因导致本轮超强猪周期

科创板开市后，首批25家公司相对发行价都涨幅明显，除首日涨幅较大之外，接下来四个交易日虽然不限涨跌停幅度但股价表现都还比较平稳，科创板实现了平稳推出，可谓首战告捷。在科创板推出的前后，市场有不少声音对首批公司的质地和发行市盈率过高等问题提出了质疑。本文试图对市场关心的几大热点问题展开分析，通过对比美国的纳斯达克市场，希望能使国内投资者对科创板的认知更加全面和客观。

这笔投资可谓是“静悄悄”地就完成了。密涅瓦计划（Minerva Project）于当地时间8月10日更新的简介文件中显示，从2012年开始，密涅瓦一共有3轮融资，融资金额为1.2亿美元。投资方除了硅谷风投Benchmark Capital 以外，还有好未来集团、真格基金和字节跳动。此外，字节跳动创始人张一鸣也悄然出现在了密涅瓦的董事会成员名单中。