刘玥黑不黑

美大豆产量将创历史新高 美国农民卖豆难美国农业部发布的最新报告显示，美国农民今年的大豆产量预计将创历史新高。根据报告，2018-19美国大豆产量将较前一年增加4%，达到创纪录的45.86亿蒲式耳，上调2.76亿蒲式耳。收割面积预期在8890万英亩。

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中国改革走过40年，现在确实到了总结中国的改革哲学的时候了。中国传统文化对改革的影响，绝不只是锻造了中国人勤劳、节俭、务实等性格特点，更重要的是在传统文化中沉淀形成的包容性思维方式和哲学观念，影响着人们对待不同改革方法的认知方式，并最终形成了中国改革不走极端、兼收并蓄的混合形态。显然，贯穿于改革过程的“包容型智慧”，在中国历史上有着源远流长的谱系，它最早的表述就是孔子总结提炼的“中庸”。

房租、水电、人工等费用一直是实体零售的主要成本。易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，部分房企实力较为雄厚，给予的免租优惠力度较大，同时也有部分房企给予各类灵活的调整，如延缓开店日期等。在近期商业零售市场萧条的时候，这无疑对零售业形成支持，能够降低商户经营成本和防范商户流失，否则一季度零售业企业的压力会比较大。通过此类租金政策，稳定了房企和租户的关系，也有助于后续商业地产的稳健发展。

老牌私募朱雀基金认为，当下行情谨慎与乐观交织，投资者“精耕细作的时候到了”。从当前时点看，在国家战略与政策的推动下、在美联储货币政策调整的预期下，2018年底市场所担忧的核心风险正在消退，叠加估值水平仍处底部，A股投资者似乎有理由更加乐观些。当然，经过1月底以来的上涨，市场整体风险偏好已有很大修复，后续若要持续上涨，需要进一步的预期改善来推动。

图3：螺纹每周需求估测 单位：万吨/周资料来源：信达期货研发中心，钢联，WIND图4：螺纹总库存 单位：万吨资料来源：信达期货研发中心，钢联，WIND2．铁矿价格回调，钢厂利润分配格局有望阶段重构作为钢铁生产过程中两个最重要的原料——铁矿、焦炭，其成本占比从2017年二者基本相当到2018年四月后焦炭占比大幅超出铁矿再到18年底铁矿占比超过焦炭，成本占比不断变化的正是两个原料基本面差异导致的二者在产业链话语权的变化。