www.laoyawo

此前已经正式启动的CDR（即Chinese Depository Receipt，中国存托凭证）试点就是针对已在国外上市的大型互联网创新型企业。存托凭证是一种在国际上已经较为成熟的证券品种。根据监管层披露，此次证监会推出存托凭证这一新的证券品种，同时对于符合试点条件的红筹企业（指注册地在境外、主要经营活动在境内的企业），可以优先选择通过发行存托凭证在境内上市融资。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，近期汇率下跌原因主要有三：一是避险情绪的蔓延；二是中美货币政策持续分化；三是意大利与欧盟在预算草案上的分歧持续恶化，欧元走弱，美元走强。外管局严查违规资金出海 银行远期结售汇差由逆转顺从外管局公布的20起违规案例看，除了7家银行的违规操作，还包含6家企业逃汇、7位个人涉及非法买卖外汇和分拆逃汇案例。

房住不炒、因城施策 房地产业路径重构12月23日召开的全国住房和城乡建设工作会议，在重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”的同时，首次在此表述前增加了“长期”，即首次明确提出“房住不炒”是长期性政策。2019年，我国房地产调控延续“房住不炒”总基调。4月召开的中共中央政治局会议再次强调“房住不炒”，为全年中央层面政策的延续性奠定基调。7月召开的中共中央政治局会议首提“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。当前来看，我国经济面临一定下行压力，这次中共中央政治局会议明确表明不会因经济环境变化而改变对房地产调控的方向。12月10~12日召开的中央经济工作会议，提出“全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制”，相较于过去，增加了“全面落实”，且新增了“稳地价、稳房价、稳预期”等表述，表明房地产并未放松调控。同时，房地产金融调控升级。7月，监管部门对部分房地产贷款较多、增长较快的银行进行“窗口指导”，要求控制房地产贷款额度。8月，银保监会发布《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，对北京、上海、广州、深圳等32个重点城市开展银行房地产业务专项检查工作。

“这次不一样。”前述券商信用债承销人士对21世纪经济报道记者表示，去年同期的违约事件集中爆发，更多是集中在央企、地方国企身上，民企虽然也受伤，但更多是受信用紧缩的影响；而今年绝大部分违约事件直接发生在民企身上，使得市场对民企本就不强大的信心迅速流失。

今年以来信用债发行规模大增59% 民企融资额不增反降本报记者方海平上海报道导读21世纪经济报道记者统计，在企业债、公司债、中票和短期融资券这四类债券发行中，民企发行人发行的债券在数量上占比为13%，在发行总额上占比仅9%。虽然金融严监管趋势未改，但由于流动性较宽松，企业融资需求旺盛，今年以来，债券市场发行利率逐步走低，信用债发行增速明显。据21世纪经济报道记者统计，年初至今，包括企业债、公司债、中短融、资产支持证券在内的信用债，发行总额同比去年增长59%，净融资额相比去年也大幅增长。

至于GMT Research在报告中提及的待售资产相关的债务并无综合入账事宜，长和在澄清公告中表示，已按照适用会计准则的要求，并已与信贷评级机构讨论。此等讨论已在所有3家机构赋予集团的信贷评级中全面反映。由此可见，长和并没有刻意隐瞒这577亿港元债务，但长和也没有明确回应着577亿债务是否在资产负债表总额中体现。从三大评级机构2018年仍旧给长和投资级信贷评级来看，这部分债务应无大碍，尽管它相当于长和2017年债务净额的27.7%。