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违约回收率除了看企业账面资产，更要看政府支持意愿。信用事件发生后，民企由于自身造血能力不足，多求救于政府。政府支持信用风险事件后的民营企业，和纾困基金挑选纾困标的类似，都是困境反转型投资，大原则是企业值得救，政府能够救，最后救得活。从大原则里可以衍生出公司规模、流动性缺口、持续经营能力、地方重要性、地方财力、政治因素、主体之间传染性7个思考维度。政府支持的紧急性手段可以分成5个层级：政府现金支持，政府下属国企现金支持，政府协调债权人展期（包括银行不抽贷），政府协调债转股，企业破产重整保生产。

9月中旬，Wilson就曾分析认为，美股已经处于“滚动熊市”（不同板块、行业或资产轮流出现下跌）的阵痛之中。由于更高的借贷成本代替企业的强劲盈利成为市场焦点，未来数年，标普500指数预计交投于2400-3000点区间。而在此之前，摩根士丹利还看到，信贷息差在今年2月初触底，根据历史经验，股票的平均峰值将在十个月后到来，即今年12月；美债收益率将在七个月后达到峰值，即今年9月。

责任编辑：鲍一凡“6·26”国际禁毒日即将来临近日，来自缉毒一线的民警讲述他和战友亲身经历的真实缉毒故事为了保存证据缉毒警察不惜扑向毒贩点燃的汽车顶着高温将毒品从车中取出为了抓捕毒贩缉毒警察在公路上上演“大片”强行拦截毒贩车辆而面对牺牲时他们表示绝不退缩

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然而，虽然距离事件发生已过去了好些时间，监管机构还是剥丝抽茧发现了这一系列异常交易并给予了相应处罚。陈贤之所以可以操纵国债价格，是因为个人投资者之间的国债交易并不活跃。国债的主要投资者都是机构，主要在银行间市场进行。陈贤在操纵国债价格期间，其操作的账户组的国债成交数量占同期深市成交量比例全部超过50%，最高达到87.81%。在陈贤参与交易5只国债的70个交易日内，共有39个交易日其对倒成交量占市场成交量比重达100%。

对比债券市场，如果发行人放任价格波动，对债券市场不干涉，则有可能出现债券价格大幅波动。导致机构投资人持仓净值大幅波动，触发内部风控机制，引发机构被动减持，收益率失真，可能会影响发行人评级、未来再融资成本。如果单纯以维护价值为目的，发行人回购债券，可能会有操纵价格的嫌疑。为避免嫌疑，若效仿股票市场，规定必须低于债券价格的百分之多少发行人才能出手，那么可能由于债券市场流动性问题，难以达成维护价值目的。