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高毛利进一步带动了业绩高增长。财务数据显示，2016年至2018年，澜起科技营业收入分别为8.45亿元、12.28亿元和17.58亿元，2017年、2018年同比增长幅度为45.3%与43.2%；净利润分别为9280.43万元、3.47亿元、7.37亿元，2017年、2018年同比增幅高达273.8%和112.4%。

新棉仓单价：若按目前北疆机采籽棉主流报价6-6.3元/公斤，棉籽价1.70元/公斤，按36.5%的平均净衣分、按6-6.3元/公斤的籽棉价、1000元/吨的加工费，算上短途运输、收购资金利息、收购人员工资及入库包干费用合计约300元/吨左右，再按300-400的公毛差，则机采皮棉公定成本在14900-15800元/吨左右，再算上合理的利润（300-500元/吨），则在15400-16100。由于新疆棉质量等级高，一般升水期货600左右，则对应期货14800-15500元/吨。

自从我们2017年8月首次覆盖以来，IMAX中国股价已经上涨45%。我们认为，公司最好的时候刚刚开始：从市场地位、业绩弹性、财务健康程度和估值看，IMAX中国都是我们在电影行业的首选。我们估计IMAX中国2018年的扣非净利润将增长35%，2019-21年能维持15-20%的复合增速。公司的网络业务将直接受益于票房的增长和市场份额的提升，但是影院业务的收入和毛利率将保持基本稳定。

对于今年四季度的供需，251.34万吨的结转库存、9月单月抛储成交的38.86万吨；9-10月份进口16万吨左右，则9-10月份新棉大量上市前的过渡期，国内陈棉供应量在306.2万吨，4个月的消费当量，可以用到12底。叠加四季度为新棉大量上市的时期，市场面临的供应压力较重。

5． 全球新年度预期产不足需，全球棉花连续丰产后的持续性存疑8、9月份USDA连续调增2018/19年度全球棉花产量预估后，10月份USDA微幅下修18/19年度全球产量预估1.8万吨至2648万吨，同比下降1.5%，仍处于历史高位水平；全球消费预估因土耳其消费预估下调而环比调减4万吨至2781万吨，同比增加3.6%，全球产需缺口预估132.8万吨；期末库存预估由于期初库存预估的大幅下修而有较大幅度的调减，为1620.9万吨，同比下降8%，库存消费比降至58.27%，为11/12年度以来最低。

另外，随着交通工具越来越先进，包括中国民航业，平均下来每天都能多进一架飞机进来，宽体客机每天都有一个增量，目前是这样。也就是说每天都会有更多的客人，未来为更多的客人提供好的交通工具，把大家输送出去，这个都是非常重要的一些价值的洼地。另外，价值洼地这个地方，旅游不能投机取巧，因为我们还是从数据上来看，尤其近两年大家又发现了一个特点，因为前两年大家讲的更多的是什么？是说我们不愿跟团了，我们都要自由行，但是这两年，尤其我今天看了上半年的报告，团队游，更多人又选择跟团走，自由行又似乎是有一定的下降，但是会不会降到零，不可能，但是有一定的下降。为什么？因为通过这两年整个行业内的洗牌，大家已经感觉到，包括出境游的一些体验，大家也发现有时候自由行其实它的体验也不是特别的好，有些地方不适合自由行，但是一些小团，我觉得能多做精品团和做一些小团，其实这是真正的价值洼地，而不是说是选择自由行，因为任何一个家庭，总有一个家庭成员，家庭成员整个组织者，如果在整个全程都是自由行，这个组织者是很累的。这也是我个人的体验，这是非常辛苦的一件事。我记得有一次是我带着家里人一块儿出去旅行，在我的印象中，都做了一个恶梦，梦见自己长出三只手，忙不过来。我相信有同样感觉的人会很多。所以，自由行一定是有一定的度，我们还是做精品团、小团，20人以下的团，这个更是大家追求的一个洼地，把它做好。