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扩张中期：波动率降至低位，央行开始收紧货币政策，收益率曲线趋于扁平。到目前为止，在当前周期中，股票指数波动率自2018年初以来一直呈上升趋势。债券、黄金、白银、铜和谷物波动率也在转向上升。这就引出了一个问题：7月31日美联储降息是否会阻止朝向结构性高波动率的转变？我们对此表示怀疑。1994年美联储加息300个基点（bps）后，在1995年降息75个基点。波动率开始走高。在经历了1998年的大幅波动后，美联储再次降息75个基点。波动率依然很高，直至美联储大幅减息，从2000年的6.5%，降到2003年的1%。因此，在将利率从2015年的0.125%上调至2018年底的2.375%之后，可能需要超过三次美联储降息才能控制住跨资产的波动率飙升。

股权分散且无国有股东海安农商行从接受上市辅导到如今向A股发起冲刺，已历时两年多。2016年12月，海安农商行进入上市辅导备案阶段，并于2017年1月19日召开2017年第一次临时股东大会，审议通过了《关于首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市方案的议案》。

在办公室里“坐”了四个小时，给了2万利息才让离开当年9月，小殷还不上另一家公司的钱，就被介绍到了胡飞所在的皇冠资本公司（以下简称皇冠）。“第一次就是我接待的。”胡飞回忆，第一次见到小殷，是他来公司签借条的。胡飞说，现在记不清当时说了什么，只记得小殷那笔欠条，其实已经根本拿不到任何现金。

有投行人士告诉澎湃新闻记者，相比其他过会的科创板申报企业，世纪空间和利元亨之所以注册进度严重落后，或是因为被监管层选中进行现场检查，因此选择主动撤回材料。在过去的主板、创业板等市场IPO案例中，也不乏因现场检查发现问题而主动撤回材料，从而终止审核的情况。

五是着力推动高质量发展。要坚持巩固、增强、提升、畅通的方针，以创新驱动和改革开放为两个轮子，全面提高经济整体竞争力，加快现代化经济体系建设。要狠抓农业生产保障供给，加快农业供给侧结构性改革，带动农民增收和乡村振兴。要加快恢复生猪生产，做到保供稳价。要深化科技体制改革，加快科技成果转化应用，加快提升企业技术创新能力，发挥国有企业在技术创新中的积极作用，健全鼓励支持基础研究、原始创新的体制机制，完善科技人才发现、培养、激励机制。要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。要落实减税降费政策，降低企业用电、用气、物流等成本，有序推进“僵尸企业”处置。要健全体制机制，打造一批有国际竞争力的先进制造业集群，提升产业基础能力和产业链现代化水平。要大力发展数字经济。要更多依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，推动生活性服务业向高品质和多样化升级。要重视解决好“一老一小”问题，加快建设养老服务体系，支持社会力量发展普惠托育服务，推动旅游业高质量发展，推进体育健身产业市场化发展。要着眼国家长远发展，加强战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，稳步推进通信网络建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。要加快落实区域发展战略，完善区域政策和空间布局，发挥各地比较优势，构建全国高质量发展的新动力源（4.370，-0.03，-0.68%），推进京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，打造世界级创新平台和增长极。要扎实推进雄安新区建设，落实长江经济带共抓大保护措施，推动黄河流域生态保护和高质量发展。要提高中心城市和城市群综合承载能力。

信托贷款减少540亿元，同比多减503亿元。光大证券（港股06178）首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示，受到新冠肺炎疫情的影响，一些企业尚未于2月复工，因此对于信托融资的需求降低。此外，疫情也增加了进场尽调的困难，造成了这部分融资需求的延后。此外，信托贷款并不肩负逆周期调节的使命，因此其受到的影响高于银行贷款。