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责任编辑：常福强坚持改革创新 推动证券行业高质量发展□东北证券股份有限公司党委书记、董事长 李福春党的十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。在新的经济发展形势下，我国金融体系正面临深刻变革，资本市场将承担起促进经济创新转型的重任。作为资本市场的核心金融中介，证券公司要发挥勇于承担推动资本市场发展的历史使命，坚持改革创新，推动行业高质量发展。

（线索Clues / 续田曾）👉编辑精选：邓普顿基金：欧洲央行主动创造宽松条件的方法及影响邓普顿基金：中国正努力再平衡 长期前景充满希望邓普顿基金：收益率曲线倒挂正失去预测意义邓普顿固收CIO：现代货币理论的危险之处邓普顿基金：非洲新兴市场的投资机会

此外，华宇软件、深信服、东方国信等多家创业板上市公司也获机构集中调研，调研机构家数均在30家以上，显示机构近期调研重点正由前期的周期性品种向科技类成长股转移。业绩和公司业务发展依旧是机构关注的重点。华宇软件在调研中表示，公司继续加大安全可靠平台产品的研发投入，形成了基于安全可靠平台的系列产品。

关注成长+消费板块。我们对今年宏观环境的判断是经济、融资均“L型”企稳，货币政策偏松+财政政策发力（大规模减税降费），三大需求中投资下滑（地产周期回落）、出口下滑（贸易摩擦影响），消费回升（受益于减税降费）。而这样的宏观环境和政策组合，主要利好成长和消费行业。从产业链角度来看，关注基本面改善、政策利好的板块，如信息基建、5G、光伏、汽车、食品饮料、金融、电力、医药等。转债可从重点行业入手，自上而下择券。

今天下午4点多，就有一个用户跑到海皮的摊位，将用了没几天iPhone XS Max换成了iPhone 8P，原因就是毫无征兆的无服务让他不胜其烦。海皮说，iPhone破发是从iPhone 7开始的，三年来，破发速度越来越快，幅度越来越大，而且苹果公司对渠道和价格的管控也越来越严，像他这样的手机商，基本上赚不到什么钱，以前一台iPhone能赚两三千，大家还抢着买。现在能赚一百来块就不错了，一不小心还有可能赌错市场，积压卖不出去，他已经在考虑转行了。

经济的高质量发展需要高质量的资本市场服务，但目前我国资本市场服务实体经济无论是在总量上还是结构上，都存在巨大的提升空间。2018年，我国社会融资结构中，间接融资占比达63.97%，股票和债券等直接融资占比仅14.73%。与此同时，中国有大量的新经济企业到海外上市。截至2018年末，在美国和我国香港上市的中国企业分别达213家和1087家，总家数与A股上市公司总数的比值达36.42%，总市值与A股的比值达75.77%；并且在美国上市的中资企业中，医疗、信息技术、电信服务等新经济企业的市值占比超过30%。我国资本市场在服务经济创新转型、完善创新资本形成机制方面仍然存在较大的创新空间。