草嫩

通过基差贸易，大豆压榨企业可以提前较长周期销售油粕基差合同（一般3-6个月），实现了与采购同步的产品销售步伐，提前锁定销售市场。2、以时间换空间（利润）。大豆压榨行业是一个产能严重过剩、压榨利润微薄、变现周期长的行业。企业如果单纯依靠先进口、再生产、后变现的模式经营，多数情况下是不赚钱甚至亏钱的。但如果长期跟踪盘面压榨利润，就会发现一年中总有几次压榨利润为正的机会出现。通过基差定价，企业可以在这段时间提前进行销售，锁定部分远期产品的利润。因此，大豆进口高峰通常出现压榨利润高峰后2-3个月左右

4.2 波动率交易图4-2-1 不同执行价格的玉米看涨期权的隐含波动率曲线（以结算价计算）数据来源：大连商品交易所、先锋期货投资咨询部图4-2-2 不同Delta的玉米看涨期权的对数隐含波动率曲线（以结算价计算）数据来源：大连商品交易所、先锋期货投资咨询部

这种紧锣密鼓的谈法，很少见。为什么会这么抓紧？估计，是双方还有大量的文本磋商工作要完成。看来，这次会谈双方很可能简化其他日程，争分夺秒直奔主题。另一方面，接下来的谈判，只会越来越难，越来越费劲。上一篇文章里我们提到过，“可以想见，接下来的磋商将更加繁复，更加艰苦。”

据Refinitiv数据显示，在伯克希尔的10笔大型收购中，仅有一笔来自美国之外，其1730亿美元的股票投资组合也集中在美国各大集团公司。但在今年早些时候，巴菲特曾对股东表示，目前伯克希尔希望“跨境投入巨额资金”，或许这也标志着一直以来只将重点放在美国的观念将会发生重大的变化。

惠而浦的“本土化”之路并非一帆风顺。2014年，惠而浦入主合肥三洋时，其董事长兼总裁金友华提出要进入白电第一阵营的目标，但近年来表现疲软。据中怡康数据显示，惠而浦洗衣机在国内市场2017年累计市场份额为3.7%份额，低于去年同期，排名第九。其他产品市场份额也多徘徊在10名左右。

而且这种下跌蔓延速度一定是非常快的，大小房企都会疯狂降价抛售，跌得就不止是20%了。那时候，很多房企都会面临破产的噩运。其实，不管是房企还是个人，当投资回报率不再那么高的时候，都只能小心翼翼地维持着自己的现金流。所以，现在房价大涨和大跌都不太可能发生。