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责任编辑:赵慧芳一、行情回顾11月4日,国内PP期货市场震荡上行,现货市场价格同步上升,华东地区标品拉丝主流成交价格在8600/吨,市场成交尚可。成本端,原油继续上涨对聚丙烯成本支撑作用增强,提振下游接货意愿。宏观方面:(1)上周五,刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话,双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论,并取得原则共识,双方讨论了下一步磋商安排。

“尽管目前香港楼市尚未见明显松动,但成交量下降了不少;此外,香港最近还出现了买房交了定金又悔约的情况,这在之前是几乎没有过的,反映出买家对香港楼市前景的看空。”上述香港中资大行人士称。房价方面,虽然新楼盘价格相对坚挺,但二手楼价开始松动。据香港经济日报报道,二手楼价结束28个月连升,更有5个楼盘的估值按周回落,市场普遍认为二手楼价会有继续下调的空间。

我们今天寻找内生动力的时候在于股东信用,初始环节的股东信用,如果是合伙人之间,主合伙人和其他的合伙人之间,大家的利益不追求现在的回报而追求长期股权最大的成长,这是一种契约关系,是股东在合伙契约中的信用的结合。每融一次资是一次新的资本的股东进入和原有股东之间的交易结构,这个交易结构中,是大家之间信用的组合体,是新股东带来了什么样的资产,带来什么样的资本带来什么样后续的增值服务,老股东对你承诺了什么样的逻辑,承诺你是什么样的股票,是普通股还是优先股两者之间是交易结构的体现,如果又有C轮、B轮,每一次都是新的交易结构,每一次新记得交易结构,是新老股东之间的信用合约。谁坚守得越好,谁就不仅在市场中可以得到更多的投资者的认同,谁就可以让老股东跟他一起走向永恒、走向长久。谁在某个环节破了,谁在某个环节不按信用逻辑去做,而全球围绕这样一个信用逻辑不仅发挥到了交易结构中的逻辑,而且发挥到公司架构中的工商和税务逻辑,更发生到了以法律的形态已经规定了《合伙法》、《公司法》以及里面的股东大会各种的逻辑。当到了有限责任的股东的时候,由于是拿未来的东西赌今天,如果大家互相都要忠诚的时候,怎么办?就要成立股东大会、董事会,每一个投票的逻辑,如果你还能证明你的责任是忠诚的,是有效的,你就可以要求AB股甚至是双重架构、三重架构都可以。马云是因为过去把阿里巴巴管得很好,即使资本占少数,也可以跟市场上我要求一个东西,在董事的提名中占多少。过去这样做得好,今天给美国的投资者说还坚持这个东西,你认可不认可?大家觉得你过去认可的好,居然少数的资本权益可以拿市场中多数去做,完全可以在股东的信用体系当中既坚守有效的信用逻辑,又可以创新出新的信用维度来,保证对这个市场中的投资者完成有效的融资和企业的资本组合,以及治理组合,最后推动到全社会的快速发展中。不断的走向资本进来以后跟实体之间的、经营之间的有效互动,关键是股东之间的信用是完整的。 股东整体作为一个信用逻辑,对社会信用。这几年我们听到过一句话叫ESG,其中的S是社会责任,股东整体的社会责任,我们在上市公司这个层面,在没有上市之前都有社会责任的担当,担当是一系列的,这又是一个社会责任体系和社会信用架构对你的逻辑担当。 我们回到原点,如果假定全社会只有这一种方法可以实现创业,可以实现技术创新,可以实现商业逻辑的创新,才可以让自己的资本从小走到大,最后市值最大化,成为代表下的公司市值最大化,以及个人财富的最大化,这时候是你从起始点的股东信用延伸到末点的股东信用,不同的时期、不同阶段的有效发挥,而作为一个股东信用的整体,对社会信用是有机完成的。如果,谁是这样的股东,谁是这样的股东行为,谁就发展得好,谁就有可能走向市值最大化和价值最大化的公司。 反之,如果发生两件事,第一社会整体的股权环境中,我通过套利方法还可以做到这个的时候,把人们的注意力、投资力,不以创新而以套利的形式吸引过去的时候,是社会对股东信用中的比较关系问题。如果社会没有那个东西,所有的股东只能坚持这一个逻辑,有了这个人们就跑到那去了。我们今天的问题是,不管是上市还是非上市,不管是股权股份还是合伙人中,甚至还可以在抵押、股权的杠杆所有中,可以套利的时候我们尽可能搞那个东西。而且套利的东西更多的市值最大化,更多融来的钱做我梦想达不到的东西,就有可能让这个公司的价值链负面地、反向地推动。 有趣的是,所有股东环节的股东信用,不仅有《公司法》《合伙企业法》,不仅有所有法律形态和工商形态的逻辑,更有长期运行以后得到的锤炼、惯性和社会价值在公司这种形态中的股东信用的自我信用、全社会信用的逻辑展现。如果我们发现了这样一个逻辑才会发现,市值最大化是今天的公司发展逻辑中外在的市场场景和必然表现,而股东信用才是这当中最大的原点,才让新的技术时代,新的技术创新、新的商业逻辑创新,在股东信用中,通过创新的逻辑可以招揽更多的股东,可以在股东变换的过程中持续地往前走,才可以担当起更多的社会责任和社会信用,才可以推动这个时代的GDP结构的改变和社会信用基础的改变。如果找到了这个逻辑,我们也找到了我们的问题所在,我们的问题所在是股东的信用逻辑没有真正地在创新、创业、商业逻辑中,技术逻辑中得以体现,而我们的社会信用逻辑,特别是证券化的社会信用体系,一定是聚焦原点、聚焦内生动力,让内生动力只有一个突破口,只有一个成长极,只有一个成长的逻辑和线路,它保证了自身信用在股东层面的验证,也保证了整个股东对社会其他生产要素信用的延展,更保证了企业作为一个整体对全社会的资本市场信用,也保证了整个社会信用和社会维度其他信用的延展。所有的信用以这个为原点,发生了延展,这个社会就建立用股东信用延伸到社会信用中的有效的表现。这时候市值最大化就是一个社会信用最大化的具体表现和体现。

就像中国过去拍摄的科幻片一样,影片中的特效——例如假设地球突然脱离其舒适的轨道引发的灾难性气候变化——肯定会被拿来与好莱坞大片做比较。但初步反响是正面的。周说:“这如同科幻片元年的开启。”《流浪地球》在中国农历新年首映,这个为期7天的长假是中国传统的票房高峰期。

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