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5．二级市场回顾5.1． 收益率普遍上行，信用利差涨跌互现收益率普遍上行。上周各评级信用债收益率多数上行。具体来看，1Y各评级收益率分别上行8-12bp；3Y各评级收益率分别上行1-5bp；AAA、AA+、AA-评级5Y收益率下行1-4bp，AA+评级5Y收益率上行1bp。从收益率历史分位数看，AAA各期限分位数均处在32%-35%的位置上，AA+在28%-33%区间，AA在27%-37%区间，AA-在59%-79%区间。

今年1月底佳源国际控股闪崩80%，市场分析可能是债券违约，导致爆仓。更有分析人士表示：港股几家规模一般 ，但盈利尚可的高杠杆民营地产企业崩盘了，佳源国际控股，阳光100，民营房地产企业，高杠杆的代表，崩盘了，小心了！大量质押的民营地产企业，今年资金链将会更紧。

根据计划，酒泉卫星发射中心今后将继续执行民营商业火箭发射任务。中心党委书记纪多说：“承担民营商业航天发射是中心‘建设世界一流航天中心’的重要组成部分。未来，中心将建设成为既有载人航天发射也有卫星发射，既有液体、固体火箭发射也有民营商业航天发射的一个全面的综合性航天发射中心。”

（5）出售成熟项目、引入战略投资者：中国民生投资股份有限公司在清除部分投资业务线、退出董家渡地王项目、引入战略投资者长城资产等举措之后，完成16民生投资PPN001的兑付。说明土地是变现能力最强的资产，企业可通过土地资产抵押再融资获得流动性。

这就跟我相信一个创业者一样，如果我信任一个创业者，我愿意连投三把，因为这样的创业者，他有一种异与常人的一些独特能力，他只是运气不好而已。在一个巨大的变量环境里面，失败的必然性本来就很高，我认为失败不丢人，重点在于创业者失败后是怎么复盘的。他第二次做会怎么做？会不会再犯同样的错误？我觉得这是优秀创业者真正的能力。

从效果来看，19号文控制住了平台贷款的增长势头，但以信托为代表的影子银行向融资平台继续“输血”。43号文后，地方政府融资转向政府购买服务、PPP、专项建设基金等。这些融资方式需要政府回购，绑定了政府信用，地方债再度膨胀。在市场人士看来，这期间有时因为“稳增长”的需要，监管部门也放松了对地方债的管控。因循惯例，27号文印发后地方政府也在观察政策是否会出现回调。