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“非典”对股市的冲击效应较短，拉长时间来看，影响最大的还是各行业的长期发展逻辑。“非典”期间处于大盘波动向下阶段。2001年6月至2005年6月间，上证综指下跌53.87%，“非典”期间表现其实相对平稳。对食品饮料来说，主要是受益于消费升级、市场集中度提升趋势，在经济由投资驱动转向消费驱动后，行业的成长性开始凸显。

而就业方面，增长速度相对缓和，略低于上一个报告期。虽然一些联系人强调新人工资大幅增加，但整体薪酬还是以缓和到温和的速度增长。由于劳动力成本上升，各地区的投入成本普遍上升。然而因竞争激烈，企业将增加的成本转嫁到最终价格的能力受到限制。此次公布的褐皮书报告由旧金山联储基于7月8日或之前收集的信息编制。分析师表示，对全球经济增长的担忧也支撑金价。

“非典”期间调味品企业跑输大盘。从首例“非典”病例发现至“非典”事件结束（患者数量、疑似病例人数不再增加），调味品企业股价有一定调整，中炬高新、恒顺醋业、安琪酵母分别回调14.66%、12.94%、19.40%，同期上证综指、沪深300分别上涨4.83%、6.49%。主要原因在于：①中炬当时由于调味品占比不高，其他业务受到“非典”影响较大；②恒顺醋业、安琪酵母则是受到估值较高影响，恒顺在上市后业务多元化，除了食醋外，公司还从事光电、汽车、房地产等业务，营收高增长的同时，利润端增速较低，2003年Q1/Q2/Q3/Q4的利润增速分别为13.41%/29.08%/-4.78%/-465.53%，安琪酵母的估值则基本处于40-65倍之间。

圆通速递在公告中表示，此次增资是为了提升末端派送服务时效，拓展多元化派送渠道，有助于公司网络及服务范围的进一步延伸，落实终端战略布局。事实上，快递柜等快递末端服务2013年便已兴起。2015年6月，顺丰、申通、中通、韵达、普洛斯五家物流公司联合投建的丰巢智能快递柜，各快递公司在快递末端服务的布局启动。今年，众多快递公司一致喊出“解决物流最后一公里”的口号。

某种程度上讲，类似“捆绑式”年检这种存在合法争议的做法，不过是个别部门出于自身利益而“创造”的“土办法”。这种风气，在过去社会法治水平有待提升、程序正义被忽视，及备案审查制度不够完善的大背景下，诸多领域都有不同程度的体现。而现今，在全面依法治国的总要求下，像“捆绑式”年检终于经由备案审查而得到纠偏，其他部门和领域的立法和规章，也该举一反三，对一切存在合法性疑问的规定、条款、“土办法”作出及时的修订或叫停。在此基础上，真正让依法立法、执法、行政成为一种习惯，譬如，不因追求管理和执法效率就逾越既有的法律规范。

疫情或将短期影响资产价格，但不改长期趋势。我们认为疫情会对资产价格有短期影响，无论是香港还是国内房地产市场表现疫情均对短期商品房销售带来负面影响，也对部分商业物业收租产生负面影响，随着疫情的结束在疫情期间积压的需求会在随后获得释放，影响房地产市场更为中长期的原因依然在于政策调控和货币环境下的房地产市场供求关系。从当前的情况看，2020年的政策基调仍是保持稳健的货币政策灵活适度，房地产行业的房住不炒和因城施策的方针也没有发生变化，考虑到2003年主导房地产板块表现仍是房地产市场基本面因素，我们认为2020年房地产板块仍值得看好，需要高度关注政策及销售数据的变化。从短期冲击的影响看，企业之间的分化会更为明显，融资能力、回款能力是考验开发商的核心因素。