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在投资者的传统认知中，“风险与收益成正比”，高波动率的股票往往能获得更高的收益。然而早在1975年，金融学教授罗伯特·豪根就发现在20个多国家的股市中，“低波动组合”的回报比“高波动组合”要高。事实上，“低波动组合”这一“高回报”特征在A股也有体现。WIND数据显示，截至2018年12月14日，在29个中信一级行业指数中，过去五年年化波动率最高的10个行业过去五年平均涨幅为25.28%；而年化波动率最低的10个行业过去五年平均涨幅达45.28%。（李良）

（二）健全人民军队党的建设制度体系。全面贯彻政治建军各项要求，突出抓好军魂培育，发扬优良传统，传承红色基因，坚决抵制“军队非党化、非政治化”和“军队国家化”等错误政治观点。坚持党委制、政治委员制、政治机关制，坚持党委统一的集体领导下的首长分工负责制，坚持支部建在连上，完善党领导军队的组织体系。建设坚强有力的党组织和高素质专业化干部队伍，确保枪杆子永远掌握在忠于党的可靠的人手中。

澎湃新闻从上述材料中发现，张三军竞买的肉制品，拍卖委托方包括东兴市公安局、崇左市江州区工商行政管理局、宁明县工商行政管理局等多地执法部门，涉及多家拍卖公司。其中一份成交于2016年4月22日的拍卖成交确认书显示，此次拍卖，拍卖物为142.85吨冻品，包括冻牛肉、冻牛杂、冻猪脚等，买受人为长沙市雨花区丰源冻品经营部，委托代表人为欧阳李。据高峰介绍，这是张三军借了丰源经营部的资质参与竞买。

从需求端来看，钛白粉下游行业主要为涂料、塑料、造纸、油墨、日用化工、电子、新能源材料等，其中涂料占60%，塑料占20%、造纸占14%。据全国涂料工业信息中心消息，2017年中国涂料产量首次突破2000万吨大关，达到2041万吨，较2016年增幅达到12.3%。关于2018年涂料行业的景气度，中国涂料工业协会钛白粉分会副秘书长付一江称，预计未来三年我国仅墙面涂料市场规模将超1300亿，2018年钛白粉行业将延续上年度良好景气度。

“中国的股市已经到了一个关键点，现在是重新规划改革路径的时候了，我希望股市能够借这样一个机会走上新的发展道路”，李扬说。新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

然而，2017年底财政部发布了《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》，提出要防止PPP异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量。受这一政策影响，一些伪PPP项目被清除出库，新增项目数量也降了下来，加之金融去杠杆作用，一些企业“借新还旧”的融资方式不灵了，债务违约风险开始集中显现。