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PART1：出口：基本面周期和贸易摩擦影响的双重落地出口是由什么决定的？首先，出口是外需基本面影响下的指标。我们首先需要意识到出口是外需基本面决定的，即中国商品主要出口目标国的经济景气度决定中国出口的增速。比如，我们以OECD-G7综合领先指数作为一个观察指标，它对于中国出口走势有很强的解释力，它决定出口实际值的部分。

此前，通宝光电曾计划在创业板上市，但在去年10月IPO过会前夕撤回材料，通宝光电显然并不甘心。“科创板是新出来的板块，我们很有兴趣，看了下标准也符合，所以有了这个想法。”3月14日，21世纪经济报道记者还从徐工信息独家确认，公司正在准备科创板上市事项。

2019年出口将会面临四方面的压力。逻辑上推断，2019年出口的压力包括：1）2018年形成了高基数。2018年Q1出口增长了13.7%，前10个月出口增长了12.6%，属于过去几年中基数比较高的年份，这带给2019年一定的基数压力。2）2019年PPI均值不会太高；贸易摩擦之后2018年Q3部分出口企业又刚涨了一轮价。2018年PPI在5%左右，价格相对处于高贡献期；而2019年价格增速不会那么高了。同时，在贸易摩擦关税落地之后的2018年Q3，出口价格指数（HS2为例）又刚出现跳升，这意味着一部分产业链上主导权比较强的企业已经涨过价了，2019年可能不会再有新一轮涨价。

除此之外草案还显示，因海尔集团订单增加，富易达新增采购生产设备及原材料而增加的短期借款，也是从海尔财务公司取得。收购资金或来自IPO募投项目资金王子新材2018年1季报显示，公司货币资金为1.54亿元，但大部分为IPO募集资金余额。年报显示，截至2017年12月31日，公司募集资金余额为1.22亿元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额）。

“摆在铁塔面前的问题是梳理好三大运营商的关系，同时要找到新的业务增长点”，电信专家认为，铁塔虽然模式缺陷明显，但其拥有稳定的业务支撑，随着5G商用的时间临近，必将迎来新一轮的组网需求，铁塔的发展仍有巨大空间。同时，铁塔也在招股书中表明了跨行业探索新模式的决心：未来计划在政企通信网市场、视频监控市场以及数据采集市场探索业务增长点，拓展基于站址的信息服务等。

行业人士认为，期货居间人在开展业务时有以下几项义务：一是不与客户恶意串通损害期货经营机构的利益；二是在开展业务时，主动向客户明示居间人身份，不以所签约期货经营机构或其正式员工的名义对外开展业务；三是正确、主动地向客户进行期货投资风险提示与风险警示。不对客户隐瞒重要事实或进行误导性陈述，如实披露期货经营机构的资质等真实情况。四是不代替客户签订期货经纪合同。不夸大或虚构交易业绩诱导客户出资、为增加交易量而恶性炒单、故意不签署交易结算单、故意透支交易、以虚假的账单蒙骗客户、侵占客户资金等。五是不接受客户全权委托代理业务；六是不组织客户集中交易，不设立非法期货交易网点，不从事其他违法的期货经营活动。七是自觉接受期货监管部门和行业自律协会的管理，对违法违规行为甘愿接受处罚。