涩涩屋之污

期内新业务价值利润率为63.6%，按实质汇率计年增长为3.9%，年化新保费为18.3亿美元，按实质汇率计年增长8%；总加权保费收入为82.8亿美元，按实质汇率计年增长15%。现时，恒生指数开报28462，升151点或升0.53%，主板成交46.13亿元．国企指数开报10930，升0.79%或升85点。

我们曾经希望的和拼多多自己宣称的，都不是现在为了资本市场成功而不择手段、唯利是图和破坏社会共识、侵害主体权益的拼多多。这点实际上也说明，即便在改革开放四十年、互联网电商发展二十年，中国创新模式与创业企业家社会责任都还有巨大的提升空间。（作者系国家广告研究院研究员，中国商务广告协会数字营销研究院院长，本文为本刊记者刘彦华对作者采访基础上整理而成）

融资寒冬并非骤然而至。自2016 年10月份以来，相关机构从银行理财资金、信托、公司债以及私募基金四个方面对房地产行业开发资金来源监管趋严。2018年房地产开发资金来源于银行贷款的资金为1.9万亿元，较上年同期下降 7.1%；来源于非银行金融机构贷款金额为 4，979 亿元，同比增长 4.7%，增速同比下滑 37.1个百分点。

目前维信金科已经拥有两家已获准可经营全国范围内网络小额贷款业务的小贷公司；一家可提供担保服务的持牌融资担保公司；以及一家获准可在中国青岛市获批准地区开展放贷业务的小额贷款公司。在牌照方面具有先发优势，从标的的稀缺性来看，维信是上半年申请上市的唯一一家金融科技领域细分龙头企业，消费金融领域竞争激烈，门槛也很高，作为一家牌照齐全的互联网大数据驱动型的金融科技公司，维信这个标的非常吸引市场眼球。

从资产端定价来看，2019年银行资产端价格下行压力加大，一方面，在降低实体经济融资成本等一系列监管措施引导下，整体贷款利率上升空间有限，甚至有可能持平或略有下降。同时，考虑到实体经济融资需求可能恢复尚待时日，并且宏观信用修复过渡期优质资产可能相对缺乏，这对资产价格形成较大的压力。另一方面，随着监管进一步指引银行加大民营企业、小微企业等领域的贷款投入，银行客户结构进一步下沉，银行议价能力略有提升，短期由于政策细则有待出台，可能作用相对有限，但中长期将对资产价格形成一定支撑。因此，银行间净息差将进一步分化。相对而言，五家大型银行之前负债成本的相对优势有所减弱；股份制银行净息差受资产端拖累难以上升；地方性银行在深度捆绑地方经济的同时，受益于同业负债成本的下降，净息差仍能维持大致平稳或略有上升。综合来看，预计商业银行2019年净息差下降3个基点。

这为什么值得关注？“有一些很有趣的研究考察了简单的语言和美国总统的威权化行事倾向之间的关系，”塞迪维说，“在以简单而基本的语言表达的言论之后，通常会有极为威权化的行为，譬如运用行政命令，两者之间存在某种可预测的关系……这一点尤其体现在诸如惊人、沮丧、糟糕、不公（amazing， sad， bad， unfair）等简单概念的重度使用上——它们无疑抹杀了潜藏其下的诸多复杂性，将信息化约为了大而无当的印象。简单化的观点、非黑即白的思维以及诸如‘我们会做个好买卖’或是‘那一定会很棒’这样的论调，都是其例证。言下之意是问题很简单，只要有个差不多靠谱的人来担纲就能解决，诸如此类的表述在唐纳德·特朗普的语言里几乎无处不在。”