六十分钟日本

要点五：科创板需要磨合，可能会引发一些市场风险易会满提到，科创板开板之后，由于发行方式有所改变，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。此外，市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。

重视估值与流动性出身于证券公司，对郝旭东的另一个影响是对止损概念的坚持，2018年初，郝旭东虽然判断某只个股估值较低，但行业内的价格战拉低了股价，他选择了止损。有风险的时候，他会先回避。他认为“想要做的稳健，在可上可下的时候，一定是按照‘下’来处理。”

再看城镇化率。到2035年，中国的城镇化率或能从目前的60%提升到75%甚至80%。城镇化的推进确实能够带来大量的投资机会，但是我们必须明确未来投资的流向，提升投资的效率。我们的研究中有一个重要的发现：中国目前约有88%的地级城市人口规模其实是严重不足的——实际人口不到经济意义上最优人口规模的40%。人口不足，服务业很难发展，新兴产业很难涌现；更重要的是，大量的伴随城镇化的房地产、基建设施、公共服务等投资不可能有太高的效率，盲目的大量投资最终变成无效投资。

此外，金龙机电、荣之联、豫金刚石、元力股份、亚星锚链、ST东海洋等一批公司的员工持股计划亏损比例都超过50%，可谓“血亏”。“员工持股计划虽然是一种风险较高的股权激励手段，但如果员工不挣反亏，不仅没有达到激励的效果，反而会伤害到员工的积极性。”有券商人士表示，建议公司在实施此类激励计划时谨慎为好。

国家发改委表示，将推动相关部门和地方出台实施一批促消费举措，特别是要针对消费领域突出的“痛点”“堵点”问题，加快破除制约居民消费的体制机制障碍，大幅减少微观管理事务和具体审批事项，最大限度减少政府对市场资源的直接配置和对市场活动的直接干预，促进居民消费提质升级。同时要千方百计做好稳就业工作，为提升居民消费能力打下坚实的基础。

责任编辑：张宁基本面：贸易前景的不确定性道指投资者处于观望模式。尽管英国无协议脱欧风险再度攀升，一度提振避险情绪支撑黄金攀升，但是美股在上扬至高点附近，标普500指数连续第二日攀升，以及美元指数的强势上扬，使得金价承压陷入区间横盘。商贸局势带来的影响，美国收益率趋势重复倒挂及全球经济增长前景不乐观等又让市场风险情绪有增无减，不过今日市场即将迎来美国第二季度GDP的公布，或将指引其打破沉寂局面。