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从全球范围看，2008年金融危机之后，已有瑞典、丹麦、瑞士、日本和匈牙利等国家和欧洲央行实施了负利率政策。对上述经济体负利率政策进行分析发现，负利率实施主要形式是三种：一是央行对存款利率实施负利率，二是央行对存款准备金率实施负利率，三是商业银行对贷款实施负利率。除此之外，主权债券收益率为负也是负利率的表现形式。目前，多国的国债到期收益率已经转为负值。数据显示，截至2019年上半年，全球约三分之一的主权债务收益率为负，规模约17万亿美元。

整机厂自己努力。国内真正算在高性能关键器件领域有所突破的应该只有华为旗下的海思了。海思因为有华为不计成本的投入，麒麟的成就众所周知，在高速光通信及交换芯片上也有突破，已经在慢慢从低端蚕食broadcom等多年来构筑的技术壁垒。但之前任总的一篇讲话中，给海思的定位是备胎，任总要求华为一定要用最好的器件给客户提供最好的性能，海思做不到性能最优就不采用。实际上这个思路，笔者觉得是有问题的。芯片行业有个特点，很多问题在实验室是测不出来的，必须在大规模应用的时候才能发现、改进和提高。如果一看指标不好就不用，那永远没有机会发现问题，那这个备胎永远是个纸糊的，一上路就碎。实际上，正是华为终端部门被要求捏着鼻子也要用K3V2，才成就了今天的麒麟。

12日，特朗普在白宫椭圆形办公室对记者说：“根据《斯塔福德法案》，我们拥有非常强大的紧急权力。”“实际上，我已经记住了这些权力。如果我需要做某事，我会去做。我有权做很多人们甚至不知道的事情。”特朗普补充说。特朗普自2017年担任总统以来，已多次援引《斯塔福德法案》，宣布进入紧急状态，如应对加州大火等。2000年，前总统比尔·克林顿（Bill Clinton）也曾使用《斯塔福德法案》紧急状态来支付蚊帐费，以应对新泽西州和纽约州爆发的西尼罗河病毒。

据知情人士透露，当时特朗普向他的顾问们大声询问，他是否能解雇鲍威尔。他的顾问后来澄清说，鲍威尔的工作是安全的，因为他不能因为政策分歧而被解雇。为了缓和紧张局势，姆努钦安排鲍威尔和美联储副主席理查德-克拉里达（Richard Clarida）于2月初在白宫与特朗普共进晚餐。美联储和政府官员采取了措施，确保美联储能够管理好公众对此次晚宴的了解情况，以尽量减少对政治干预的解读。

该行相信，集团9月-10月每吨纸利润低于7月至8月的900至1000元人民币，因此下调每吨纸利润预测，并下调理文造纸2018-2020年盈测7%、10%和10%，目标价由10.5港元下调至9.5港元，相当于2018年市盈率的8倍，然而，现价为2018年市盈率的6倍，股息收益率超过5%，抵销了需求疲弱的负面因素，维持其“买入”评级，但是因为同业玖纸（02689）估值较便宜，因此相比理文造纸更看好玖纸。

中信表示，公司线上教育业务拓展符合国家教育政策引导和发展方向，与高教业务协同效应明显。1）日前教 育部等十一部门联合发布《促进在线教育健康发展的指导意见》，明确提出到 2020 年大幅提升在 线教育基础设施建设水平，鼓励社会力量举办在线教育机构。2）K12 及其他教育板块在线教育技 术和业态发展较为迅速和成熟，而中国高等教育目前绝大部分以线下教育为主，高教板块在线教 育发展潜力和空间较大。3）中国在线教育市场规模从 2016 年的 1.17 亿元增长到 2019 年 6 月的 2.3 亿元，增势强劲。公司在线教育模式和高教业务深度融合、互相促进。