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无论哪种解释，佣金收入与GMV背离的现象都值得关注，特别是这项指标在未来几个季度的变化。在Morgan Stanley最新的估值模型中，给出了5.5倍EV/Sales（2020E），拼多多股价的上行区间顶点为+58%（48美元），下行区间底点为-24%（23美元）。Morgan Stanley预计，拼多多在2018-2020年的营收年复合增长率为91%，而中国互联网公司当前的交易价格，普遍超过5倍EV/Sales（2020E）20%-28%。

与金融街几乎同步发布半年报的还有北京城建（600266.SH）。作为北京老牌国企，北京城建的表现同样不尽如人意。半年报显示，其上半年营收62.6亿元，同比增长86.55%；归属于上市公司股东净利润11.89亿元，同比增长227.76%；然而在扣非后，其归属于上市公司股东净利润为-4444.8万，同比下跌113.09%，不仅如此，北京城建连续5年经营性现金流为负，甚至在2017年达到-139.36亿元。

这家老牌国企为何始终难以“出嫁”？天房发展近几年的经营路径如何？老牌国企最终能否混改成功？带着这些相关问题，《投资者报》记者阅读了大量行业相关资料和天房发展历年来的财务报告，并致电天房发展的公开电话询问。然而截至发稿，电话始终处于无人接听状态，给其官邮发送的采访提纲被一位程姓负责人接收，但是也始终未给出任何回复。

这位63岁的法国人曾是法国第一任女性经济部长，国际货币基金组织第一任女总裁，现在又成为欧洲央行第一位女性行长。作为律师出身的拉加德，对全球金融危机和希腊主权债务危机的成功应对证明了她过人的危机公关能力，外界预计，虽然欧洲央行的货币政策短期内不会转变，但拉加德的就任无疑会给欧洲央行乃至欧洲经济带来新的契机。受到这一消息的影响，欧洲三大股指全线上涨，欧元兑美元汇率截至发稿时也有所走强。（央视记者 李长皓）

“话语权微乎其微，说了不算，可能会考虑是否要增资入股”，一位保险业内人士持有相似观点，但其同时指出，并不排除部分企业本意并非谋求保险公司牌照及保险公司内部话语权，“而是借助保险公司这一平台，与自身业务结合，通过融合协作方式带动自身发展，而通过入股的方式，可使得双方缔约更稳定牢固”。

对于金融街来讲，更尴尬的不在于营收的“原地踏步”，而在于纳储的不积极。根据这份半年报，金融街在今年上半年共新增5个项目，新增计容建面56万平方米，然而在去年同期，金融街新增12个项目，新增权益建面为176.3万平方米。同是北京老牌国企，北京城建所面临的问题与金融街类似。根据北京城建公布的2019年上半年报，其实现营收62.6亿元，同比增长86.55%；归属于上市公司股东净利润11.89亿元，同比增长227.76%；然而在扣非后，其归属于上市公司股东净利润只有-4444.8万，同比下跌113.09%。