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令人遗憾的是，2013年以来，A股市场又重回庄股时代，众多小市值股票沦为庄家纵横驰骋的天下。笔者曾于2014年10月为《摩尔金融》撰文《A股市场重回庄股时代》，对2014年前9个月A股市场股价与业绩表现进行了统计分析，结果显示，市值大小几乎成为影响股价涨跌的决定性因素：市值越小，涨幅越大；市值越小，估值水平越高。与股价表现和估值水平形成强烈反差的是，小市值股票业绩表现却远逊于大盘股：市值越小，盈利能力越低；市值越小，成长性越低；市值越小，股息率越低。（详细分析见笔者《A股市场重回庄股时代》一文）。

脱离基本面的炒作、股价的无限拔高，最终的结局都是一样的。强悍如德隆系这样的强庄股，最终也不能免俗，跳水的姿势与其他庄股并无二致，最终以十几个连续的一字跌停板的标准姿势落幕。2015年6月以来的熊市中，大量个股再度出现了连续多个跌停、股价累计跌幅高达80%、甚至90%以上，重蹈了当年德隆系等老庄股的覆辙。

责任编辑：谢长杉所谓“可持续投资”，是指在投资中综合考虑社会关切点、个人价值观或机构使命而做出投资决策。目前，全球范围内比较成熟的可持续投资主题，包括水资源匮乏、能源效率、洁净空气和碳排放、农业产出、教育服务、新兴市场医疗保健等。为何香港只有34%的投资者持有可持续投资？报告中显示，香港投资者对可持续投资的实际原理感到困惑，超过五分之四的投资者担心可持续投资对他们投资组合的影响，81%表示担心投资回报不理想，而79%表示对可持续投资可能构成的费用感到忧虑，因而却步。

我们分成了几层治理机构，每层治理机构责任聚焦明确，又分权制衡，避免权力过于集中或者因不受约束而被滥用。比如，建立核心精英群体，是由退出董事会、监事会的高层领袖组成，维护公司长远利益，掌握治理领袖的选拔，这个设计吸取了欧洲著名管理学家马利克的观点，也吸收了欧洲和世界各国重要百年公司的治理经验。董事会的选拔是“任人为贤”，资历不重要，他们的责任是多种粮食，改变土壤肥力，带领公司前进。监事会“任人为忠”，对董事和高管的勤勉履责予以监督。所以，权力在闭合中循环，在循环中科学更替。

自有资金覆盖项目资金需求 为何选择IPO募资？有意思的是，申报科创板上市的寒武纪看起来并“不差钱”。根据申报材料，寒武纪报告期末货币资金、银行理财产品共计约43亿元，本次发行拟募集资金28亿元。当前自有资金足以覆盖在研项目及募投项目资金需求的情况下，上交所要求寒武纪说明本次发行募集资金的必要性。

（作者系深圳市关爱行动组委会办公室副主任）责任编辑：霍琦新华社芝加哥9月18日电（记者汪平 徐静）美国中国总商会芝加哥分会2019年年会17日在芝加哥举行，会上中美政商人士呼吁双方加强经贸合作，为自身发展和人民生活谋利益，实现两国互利共赢。