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这次讲话释放的最值得注意的信息是，第一次提出了深化金融结构性改革的思想。三年前提出的供给侧结构性改革，主要目标是宏观增长结构、中观产业结构和微观债务结构的调整。经过三年的改革，宏观增长结构实现了根本上的优化，从以投资为主向以消费为主的增长结构转变。中观产业结构从盲目投资带来的“两高一剩”的高增长产业结构向新业态、技术密集和智能化、信息化的产业结构转变。动能转化、科技创新正在形成新发展阶段的战略目标，这将推动经济高质量持续发展。债务结构的调整也取得了明显进展，加大力度去杠杆使高债务风险得到缓解，也突显了金融结构长期存在的不适应新的发展阶段需求的结构性矛盾，这些矛盾和问题也积累了潜在的系统性风险。

图33：中央政治局会议内容对比总结资料来源：信达期货研发中心整理五、后续市场风格演绎：“中小创强于主板”的格局短期发生变化（一）利率出现拐头向上的迹象，小盘股优势不再从市场流动性来看，2019年4月以来无风险利率出现拐头向上的迹象，截至目前10年期中债国债到期收益率的涨幅已经超过10%。此外，一季度宏观经济数据，上到GDP总量数据，下到工业增加值、净出口、房地产投资、消费等数据均超市场预期，经济改善叠加通胀上行压力使得货币政策宽松的空间减小。央行货币政策委员会一季度例会重提“把好货币供给总阀门”，面对4月缴税高峰期以及大额MLF到期带来的流动性压力，央行通过开展逆回购和少量MLF续作来应对，表明货币政策已经出现边际变化，央行利率进一步下行的空间有限。回顾历史我们发现，低利率的环境不再，外部融资依赖性更强的小盘股的优势也不复存在。

偿债能力跌至冰点的同时，公司的应收账款也备受市场质疑。“应收账款账龄结构不太合理，大部分为3年以上，2015年以前的计提比例也非常松，这算是上市公司的历史顽疾。”中和明略创始人孙旭龙表示。对于业绩持续下滑，莲花健康总经理袁启发曾在投资者集体接待日中表示，企业经营困难主要是由于资金不足造成的设备陈旧落后、成本过高，以及利息负担沉重。

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一线城市变化不大，而二线城市大面积回调。以天津地区为例，多家银行下调房贷利率，首套房贷利率由上期的最低基准上浮15%下降到最低基准上浮5%。“目前我们银行的房贷基础利率是基准利率上浮20%，从去年年底到现在没有变动。不过，春节后，我所在区域其他银行的首套房贷款利率都有所下降，今年上半年我们银行房贷利率回落的可能性较大。”一位中部地区城商行个人房贷人士称。

相关新闻：库克杜兰大学演讲：拿出勇气尝试 以重塑世界为使命他说，在婴儿潮时期出生的人没能解决气候变化等问题之后，他敦促2019届毕业生解决这些问题。他说：“在一些重要的方面，我们这一代人辜负了你们。”“我们花了太多时间辩论。我们太专注于斗争，而没有足够关注进步。”