刘玥被操

33．金融市场的钱不会变得更多了。大家仅仅投资利率资产是不够的。2019年我们觉得城投类资产可能仍然是个好的资产。但是大家要去甄别，广义负债率不能太高。最近一段时间北方地区有点高了，大家要找一些负债率不高的地方去投。34．城投行业正在成为巨无霸的产业链条。原来地方政府城投是作为融资载体和融资工具，但是接下来债券市场正在发生深刻变化，大家不再用政府信用去融资怎么办？那就用现金流来融资。用现金流来融资就是并购更多的企业，把这些企业并购回来，我们可以看到更多融资。城投整个市场发生的变化也非常深刻。我们发现有些地方经济不是很好却借了很多钱，有些地方经济很好也借了很多钱，但也有很多地方其实可以借更多，特别是北京和上海，是典型的经济特别好、但是不怎么借钱的地方。这些城投公司都要赚钱，上千亿的体量要转型为“现金奶牛”怎么办？我们认为接下来会有巨大的并购浪潮，只要有现金流。所以城投是大方向，不容忽视。

由于SARS期间的经济背景和当前差异较大，我们认为A股投资者也会参考恒生中国企业指数，考察其和上证从最高点下行幅度，恒生中国企业指数从2020年1月高点下跌约11%，节前上证指数从高点已经调整4.82%，从这个角度看A股确实还有一定的补跌压力。

业绩预增两大法宝：处置资产+产销两旺虽然有俗话说“报喜不报忧”，但三季报中的业绩预报有喜有忧，火山君（微信公众号：huoshan5188）决定还是先看“报喜”的上市公司。预增上限超过10倍的共有5家上市公司；有11家公司预增上限在500%~1000%之间；103家预增上限在100%~500%之间。

毕竟现在海军拿054A兼职当“跑长途”的使用，一种满载4000吨的护卫舰被用成这样，也就中国海军了。但054A原本定义是“中近海作战，兼顾远洋部署”，可是目前中国海军中大型驱逐舰极端缺乏，052C和052D总共才20艘左右，加上首批8艘055也就30艘，所以054A就只能顶上了。

首先，虾米有用户基础，是基于其良好的软件应用结构。其次，虾米有阿里的基因，这些促成了2013年1月15日，阿里巴巴全资收购虾米音乐，阿里巴巴的文娱梦，自此开始。随后，阿里巴巴收购天天动听，组建阿里音乐，虾米是在线付费音乐中的先行者（国内范围，除了App STORE之外），那么虾米很有可能在淘宝系的规划和推动下，打造成国内的在线音乐商店，虽然目前虾米网的付费用户比例非常低，但手握支付宝在这一全球性支付平台，淘宝可发挥支付上的优势，打造国内付费音乐的第一平台（这个要根据投入的资源和产品的规划等）。根据国内互联网发展和版权保护的规范化，付费是迟早的事，最多五年，付费音乐购买模式将成为主流，免费模式将走到尽头；

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