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那么如果一个行业表现持续好，你没有买入这个行业，在定期的考核的时候，就会遭遇灵魂之问——“你为什么没有”“你为什么没重仓”，到最后，表现最好的那个行业被持仓越来越重，直到有外部因素让部分投资者坚决的放弃这个行业。⚑真·价值投资巴菲特被封为“价值投资”的典范，但是巴菲特的“价值投资”与本文所指的价值投资大相径庭，巴菲特由于其公司无短期业绩考核，极低的融资成本，所以可以长期持有高ROE高分红的股票，本质上更类似套利。不过很遗憾的是，这种“价值投资”对于国内机构投资者只是理论是上的存在。

业绩好——认购新产品老、产品净申购——买入原持仓——业绩更好——发行更多的产品这种机制后面简称为“抱团-申购”正反馈，这种机制导致抱团的板块的最后一波多数情况下会出现估值溢价，而这一波往往就是抱团中策略涨幅最大的一波。以上四个特点，凡是机构投资者或多或少都有的特征，而其中，公募基金的约束最为强烈。因此本报告中，对于机构持仓的分析，主要是以主动偏股公募基金的持仓作为展示。

不仅如此，出行行业盈利难为外界所周知，无论美股两大网约车巨头Uber、Lyft，抑或国内出行霸主滴滴，均深陷“盈利之困”。即便如此，贝恩公司全球合伙人曾伟民仍然认为，不仅在中国，乃至所有亚洲发展中国家，出行行业依然有很好的盈利前景。究竟出行行业盈利之路在何方？同时，随着自动驾驶汽车逐渐成为现实，未来出行游戏的颠覆者也将逐渐显露身影。

此次成都车展，自主品牌发力明显，保市、增市意图强烈；合资车企觊觎下沉市场，低线抢夺或成车市全新看点。此外，新能源车地位升级，车展首辟展示专区；“新四化”则成为厂商目标，在当前低迷市场下，被车企寄予厚望……在前往成都之前，不少媒体就已经给《国际金融报》下了定论，今年的成都车展不会热闹，不必抱有太大期望。而在成都车展正式开幕两周前，也有不少车企朋友向《国际金融报》记者打听，今年到底有多少家车企参与，会发布多少款新车，他们好奇而焦虑。

保持战略定力 坚定发展信心面对稳中有变的环境，识大局，明大势，保持定力，坚定信心，才不会迷失方向。7月底召开的中央政治局会议准确研判形势，提出稳就业、稳金融、稳投资、稳外资、稳外贸、稳预期，为未来经济工作指明重心和方向。破除民间投资和民营经济发展障碍，出台一系列减税降费措施支持实体经济发展，“放管服”改革再提速……近期，稳预期、提信心的改革举措正不断发力。

去年5月，完成升级改造的潜江市潜阳路正式通车。从去年7、8月起，沿路设置的公交站亭陆续修建起来。站亭有长凳、有遮雨棚、有宣传窗口，外观颇为大气，但却无公交指示牌。乘客要坐对车、下对站，只能靠“猜”靠“碰”。乘客怨声载道。公交站亭建得堂皇大气，却为何不安装公交指示牌呢？记者到市城市客运交通管理办公室询问。该办薛主任说，目前，这些新公交站亭还不归客管办管理。