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3 特斯拉的下一个十年：挑战与前景3.1 挑战第一性原理是天使也是魔鬼。特斯拉习惯于在快速发展中解决问题，但随着时间推移，某些问题却越积越深，成为日后隐患：一、产能问题。特斯拉的产能一直备受诟病，由于产能不足而导致的生产能力与产品预定量不匹配、交付延迟严重等。由于Model 3订单与实际产量偏离程度最高，特斯拉2017年年底以来暴露的产能问题愈加严重。2017年第三季度Model 3实际产量仅260台，远低于1500台预期，主要因为早期电池超级工厂Gigafactory 1还未正式量产，人工组装电池包速度慢。电池量产问题得到解决后，Model3产能问题依然未得到解决，主要因为产线过于高度自动化。针对生产组装的GA3产线自动化程度高达90%以上，生产一台汽车匹配数百条机器设备，产线过于密集，机器设备过多导致作业时间冲突、效率和灵活性下降，激增的维护成本抵消掉自动化带来的成本优势。因此，特斯拉曾于2018年2月、4月停产维护GA3产线，降低自动化程度并加入更多人手，此外还开设帐篷产线GA4增加生产速度。2018年6月Model 3达到目标周产能5000辆，目前周产量约7000辆。即便如此，特斯拉按时完成交付任务依然艰难，按照2017年年底Model 3约45.5万订单、2018年实际交付14.7万计算，不考虑新增订单，剩余订单还需1年左右时间完成。

其二为费差。每一张保单里，都会包含一定的费用，费差收益的大小，主要看管理水平。管理好的保险公司，可能会从中挣到一个费差。但竞争年代，不仅没有免费竞争，有的还可能要贴费竞争，所以保险公司费差领域赚钱也很难。其三为利差。理论上，利差可以成为保险公司盈利的主要来源，利差益的形成靠投资。但是利差益也不是那么好挣的，首先资金成本很高，负债约束太强，投资更不好做。能不能找到好的资产去匹配负债，是保险公司投资时面临的问题。在新的偿付能力制度下，保险公司的负债和资产是随时在动态调整的，比较复杂，资本充足率是一个重要的调节因素。资本金是一种杠杆机制，可以吸收风险，对保险公司的经营冒险是一个重要的约束因素。

这是保险公司的未来竞争，生态化的公司将凭借数据优势，获得更大的竞争优势和更强的市场垄断性。而传统公司的优势将不复存在，竞争力在逐步下降；强者恒强，赢家通吃会更明显。以上内容整理自长江商学院金融MBA项目系列讲座《金融大咖说》中罗胜的分享《保险的商业模式》

1981.07—1987.09 吴江县政府办公室秘书（其间：1983.06—1986.08省高等教育自学考试党政干部基础专业学习）1987.09—1988.07 吴江县政府办公室综合科副科长1988.07—1990.05 吴江县接待办副主任

泓信会计师行公司之黄新强及徐美玉获委任为HMV零售之共同及个别清盘人，其委任亦于1月10日举行之HMV零售之债权人会议上通过决议确认。恒生指数现报26251，跌415点或跌1.56%，主板成交540.82亿元．国企指数报10278，跌176点或跌1.68%。

1.3 2016年至今：走向大规模量产2 特斯拉有坚固的护城河吗？2.1 研发设计：业界最先进的三电技术2.1.1 电池系统2.1.2 电机电控2.2 软件与架构：汽车将成为移动的计算机2.2.1 系统软件2.2.2 应用软件2.3 生产制造：高度垂直一体化