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a、高轨领域。以我国在2017年4月12日发射的首颗高通量通信卫星实践十三号卫星为例，它使用了Ka波段多波束宽带通信系统，也搭载了先进的激光通信系统。通信总容量达到20 Gbit/s，超过了中国以往所有通信卫星容量总和。它使用离子电推进技术长期维持轨道，大大延长卫星寿命，使得通信单位成本大大降低。我国即将发射的实践二十号卫星，又将大大提高中国卫星通信总容量记录。

5月31日，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储必须“在通货紧缩或严重衰退威胁下大幅”降息；随着经济的复苏，短期利率应该“更长时间地保持低水平”。美国银行美国利率策略负责人Mark Cabana表示，“市场越来越相信美联储将会降息。”“唯一的问题是什么时候降，降多少。”

2017年4月之后，购买债券成为货币创造的第二大渠道，目前处于稳定增长阶段。货币供给新常态的一大变化就是债券净投资增速保持增长，成为第二大货币创造渠道。1.2新型渠道：影子银行第三层渠道，影子银行货币创造，是新型货币创造渠道。中国影子银行是从事金融中介活动、具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能，但未受巴塞尔Ⅲ或同等监管成都的实体或准实体。我国是间接融资体系为主的国家，但是商业银行货币创造规模受法定存款准备金率限制，实际中还会受到资本充足率、拨备覆盖率等监管政策以及信贷政策约束。同时，由于贷款风险权重较高，信贷投放房地产行业、地方融资平台以及“两高一剩”行业方向也受到限制，这样就影响到银行的资产扩张大小，即货币创造规模，也会影响到银行的利润。因此，银行有动力把受监管较多资本消耗较高的贷款资产项目转变为受监管较少资本消耗较低的同业往来、信托收益权等资产或表外资产，同时负债项目存款不受影响，这样满足了企业的贷款需求也使自身不受众多监管约束。影子银行的货币创造渠道由此产生。

4．以上情形同时适用于俱乐部所属的外籍球员和教练员，由双方参考国际足联《指南》和中国足协倡议积极协商，彼此理解和支持。5．如俱乐部已租出球员至其他国内俱乐部且约定双方共同承担该球员薪酬的，建议俱乐部与球员三方同步沟通，根据租借协议的具体约定商讨方案。

图5：房价与全要素生产率（TFP）负相关。资料来源：王永钦（2018）所以，关键问题是，户籍制度改革，能否与坚持“房住不炒”相结合？结合起来，户籍制度改革才能发挥其供给侧的效果。否则，就只能是需求侧的炒作了。结果如何，就看相关配套政策了。针对本轮户籍制度改革，笔者与几位师友也交换过意见，一位在深圳从事投资的朋友认为，无论什么需求侧政策，“房住不炒”是必须贯彻的。价和量之间，政策更重视价，不能涨太快，也不能跌太快。他认为，华为从深圳搬到东莞，更加坚定了政策层的决心；另一方面，房价上涨的基础也没有了，这是因为居民的杠杆率过去几年涨的太快。若考虑到房价的问题，货币政策不应有过多期待。如果再考虑住房空置率的话，据周天勇和王元地（2018）的估计，再加上这几年的新增住房，城镇存量住房可容纳近10亿人口，房地产投资对于需求的拉动，恐怕也不是长久之策。

杨某时常对她们嘘寒问暖，做她们的“感情树洞”，博取好感。碰上节日，还会送上名牌包包、鲜花等礼物。如此“优质”又高情商的“暖男”攻势下，阿桃很快就沦陷了，甚至为杨某离了婚，成了他的女友。交往一段时间之后，杨某便开始以公司资金周转不灵、公司需要补缴税款、外币兑换要手续费等种种理由向女友们借钱。