涩涩屋合聚

有分析认为，土耳其的政策刺激措施可能会帮助土耳其经济摆脱衰退，压低目前高达13%的失业率，并缓解借款人的忧虑，因为他们面临着世界新兴市场国家中最高的实际利率。欧洲央行释放鸽派信号 但维持利率不变7月25日，欧洲央行维持基准利率在0.000%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，符合预期。同时调整前瞻性指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。并表示已准备好出台更多刺激措施。

⊙记者 陈玥 ○编辑 吴晓婧去年上半年一枝独秀、下半年受政策面影响而重挫的医药板块，在如火如荼的“春季躁动”中重新起航，相关个股表现亮丽，行业基金也收获颇丰。与去年上半年那波行情不同，此轮医药股上涨叠加了政策面松动、估值修复和年报业绩兑现等多重因素，接下来如何发展也成为市场关注的焦点。基金经理认为，市场恐慌情绪已经充分反映，2019年医药板块有望迎来估值修复的机会，普涨之后深挖细分领域受益股或是更优策略。

（原题为《克罗地亚副总理兼国防部长宣布辞职》）当地时间9日晚，一辆运送芒果的货车在印度中央邦翻车，造成5人死亡、11人受伤。出事的货车上当时装有18人，包括两名司机和一名卖票收费的帮手，其余人员都是外出打工者。这辆货车从南部的特伦甘纳邦开出，准备前往新德里附近的阿格拉市。（总台记者 王建兵）

第二，利率传导渠道的有效性略低于信贷传导渠道，但重要性与日俱增，其中短期政策利率向中长期利率传导的有效性日益提升。2016年至今，我国的货币政策调控框架开始由数量型调控阶段向“货币数量和价格并重、逐步推动从数量型调控为主到价格型调控为主”转型。由于R007（银行间市场7天回购利率）数据区间较长于DR007（银行间市场存款类机构7天期回购利率），我们选取前者作为潜在政策目标利率，分析其向贷款（金融机构人民币贷款加权平均利率）、债券融资（各期限国债到期收益率）、非标融资（贷款类信托预期年收益率）传导的效率。我们发现：一是潜在政策目标利率在债券市场上的传导最为通畅，这受益于债券市场规模、交易量、流动性等方面的提升；信贷市场次之；影子银行体系最弱。R007与6个月国债收益率、信贷市场利率（主要参照一般贷款利率）、影子银行利率合计三轮宽货币周期的相关性分别为0.77、0.68、0.43。二是从横向时间对比来看，潜在政策目标利率在第三轮宽货币周期的传导效率相对第二轮宽货币周期大幅改善，显示短期政策利率在三大市场上的传导均日益通畅，且在债券市场上向中长期国债利率的传导改善更为显著。三是我国中长期实际利率与经济活动有明显的负相关变动趋势，即实际利率的下降有利于刺激微观主体投资、消费意愿，从而影响经济景气度。

在税收实践中，要求纳税人先行足额缴纳税务机关确定的税款或提供税务机关确认的纳税担保才能申请税收行政复议，即对税收行政复议设置了前置条件。按照这种规定，纳税人若对税务机关的征税行为不服，如果不能支付全部有争议的税款或无力提供税务机关认可的担保，不仅失去了进行行政复议的机会，而且也失去了提起诉讼的机会。这样的复议前置条件，大大提高了纳税人寻求救济的门槛，使得一些纳税人被迫放弃了自己的救济权，直接影响到纳税人的诉权行使，侵犯了相对人选择救济途径的权利，“有权利而无救济，即非权利”，是对纳税人权利的极大侵犯。特别是这样一种权利资格的丧失，不是出于纳税人自愿，而是基于经济实力的不同而带来的，基于自身经济实力或者流动资金总量形成的客观上的财富不平等而人为地带来法律上的权利义务配置的不平等，乃是更大的不平等。会出现纳税人越无力缴纳存在争议的税款或无力提供担保，纳税人将越不能获得法律上的救济。同时，《税收征收管理法》第八条赋予纳税人、扣缴义务人对税务机关所作出的决定享有的陈述权、申辩权、行政复议申请权、行政诉讼起诉权、国家赔偿请求权将基本落空。没有法律救济或者迫使纳税人间接放弃法律救济的诉求，这种救济制度与虚设无异，何谈纳税人权利的保护， 从根本上违反了法律的平等原则。

自去年9月份以来，土耳其央行一直把这项关键利率维持在24%不变，当时土耳其里拉汇率的暴跌将通胀率推升至25%以上的15年高位，促使该行大幅上调利率。彼时至今，土耳其的消费者物价指数已经下降至16%以下，从而为这个中东地区最大经济体四年半以来首次放宽货币政策打开了大门。