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有保险业分析人士称,按照国际惯例,各国税务部门通常会有一套税务准备金提取规则,通常倾向于少提准备金,这样保险公司税前利润更多,缴税就多。不过,目前我国税务准备金等同于合同会计准备金,此次调整的法定准备金评估利率对其没有影响。法定准备金和合同会计准备金是两套准备金体系。影响保险公司的是合同会计准备金体系,在该指标下,“182号文”中相关保单的评估利率仍是以750日国债收益率为基准。1200亿元是指法定准备金的概念,主要用于提交给监管的数据文件上,对于新会计准则和偿二代下的盈利指标、内涵价值测试、偿付能力没有影响。

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责任编辑:贾振飞 2031864307美国“真实清晰市场”网站4月25日文章,原题:如果中国人有治癌良方,那也是威胁吗?据报道,去年美国约有170多万人被诊断出癌症。提个简单问题。如果中国科学家研制出治癌良方,那会怎样?美国人会因为这似乎预示“美国在世界舞台上主导地位衰落”而避而不用吗?这正是宾夕法尼亚大学伊曼纽尔等3名学者思考的问题。

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在分析非金融企业时,我们建议将其分解为两个部分:一是市场化程度比较高的部分,可以用工业企业数据进行较好的拟合;二是僵尸企业,所谓“僵”指的是负债对于盈利的反应僵化,可以用国有企业数据进行较好的拟合。图5的数据显示,本轮工业企业去杠杆始于2011年中期,其债务余额同比增速从2011年中的20%降至2016年7月份的4.5%,有比较明显的出清。而随着供给的减少,2016年初工业企业盈利开始持续好转,并引发了此后杠杆的增加,2017年4月工业企业负债同比增速升至6.7%;在工业企业加杠杆的过程中,伴随着制造业投资和民间固定资产投资的恢复,对中国经济形成了一定程度上的支持。但最新的数据显示,2017年4月至今,工业企业加杠杆似有触顶回落的迹象,这与2017年一季度其盈利见顶相符。2018年9月工业企业利润同比增长4.1%,低于前值9.2%;虽然工业企业利润率和毛利率均是2011年以来同期的最高水平,但资产周转率是2011年以来同期的最低水平。从负债的角度,9月工业企业负债余额同比增长6.1%,明显低于前值6.6%。根据现有的数据,我们认为PPI同比增速后续将继续震荡下行,与此相应,工业企业利润将边际恶化,负债增速将进一步下行。对于国有企业而言,2013年有数据至2017年11月之间,剔除掉一段不可比的部分,其债务余额同比增速在绝大多数时间里稳定在10%-15%之间,2017年底以来,该数据出现明显下降,9月末降至7.9%,略高于前值7.6%(历史最低水平)。若该数据在未来继续下行,我们则相信本届政府在第二任期内,在去僵尸企业杠杆和国有企业改革方面,会有一些实质性的推进,对照工业企业数据,国有企业负债同比增速或需降至5%左右才能实现出清。我们预计,在到2019年中左右的时间里,非金融企业中市场化程度比较高的部分难言加杠杆,僵尸企业会去杠杆,合并来看,非金融企业就是去杠杆的状态。关注由此带来的信用风险释放和信用利差重估,事实上2017年底以来,中国的信用利差似乎逐步恢复了与10年国债收益率逆向相关的正常走势,为4万亿之后首见。

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