唐哥舞蹈系第四部

（叶开儒 作者为清华大学法学院博士生）责任编辑：李锋——黄金行情解析——从4小时来看，金价位于布林带下方，布林带形成的开口喇叭已经有缩口的趋势，5日均线和10均线形成的死叉延续性已经降低，几乎成了平行的状态，MACD快慢线形成金叉，红色能量柱有放量的趋势，这可能预示着行情会有小幅度反弹，所以操作上建议回调低多为主。上方关注1398阻力，下方关注1288一线支撑。

避险还是抄底？上半年来以来，在上证指数的震荡行情中，医药生物板块一直受到机构青睐，其中疫苗、创新药、CRO、医疗服务和部分器械为热门细分领域。基金更是在二季度大幅加仓医药。财通证券研报显示，二季度全市场医药配置比重达到了13.79%，处于历史上相对较高的点位。

另一方面，从减税降费的施行时间点来看，预计减税降费的效果将在三季度逐渐显现出来。其中，增值税减免政策于 4 月 1 日开始实施，考虑到报税经常会存在一个季度的时滞，增值税减免对实际纳税额的影响可能推迟 2-3 个季度，因此减免的效果可能要到三季度才会逐渐显现。此外，社保降费可能会从二季度就开始体现其减负效应，而其峰值影响将会在三季度显现。

有业内人士称，现在大都是AI公司去找项目生存，而不是等其它企业来“抱大腿”。很多AI公司为了打出广告效应赔钱做生意，“这是AI落地的普遍困境。”他还提到今年一些规模较小的人工智能公司，为了拿项目不计成本，“从去年就打得很凶了。”变现更多但更多的AI技术落地需要缓慢积累的过程，目前尚不能以实现规模性收入证明自己。上述业内人士也谈及，人工智能目前比较大的问题是技术还没有那么颠覆，是一个慢慢积累的过程。短期内在比较浅层的场景上可以落地，但涉及更深的领域并没那么快。

2016~2017年，互联网小贷公司通过ABS途径将资产出表杠杆奇高，引发风险。整治方案遂要求，互联网小贷杠杆表内、表外合并计算并严格按当地现行比例（大多数为1.5倍）执行，导致许多互联网小贷公司放缓业务或大幅增加注册资本金。据了解，截至2018年末，上海以及重庆的网络小贷杠杆仍约为1.5倍-2倍。

本周陆续公布的数据显示，美国三季度GDP终值录得2.1%，11月核心PCE物价指数仅为1.6%，ISM制造业数据更是连续5个月下滑，且连续4个月低于荣枯线水平。此外，最新公告的美国11月新屋销售总数和11月耐用品订单月率等数据的表现，同样不及市场预期。