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数据显示，今年上半年，174家房企加权净负债率（永续债作为权益）约91.37%，已达2015年以来最高值，较期初上涨4.39个百分点。70家重点房企融资成本继续上升至7.04%。在房企负债水平、融资成本全面推高时，永续债无疑是把“双刃剑”。若运用过激，将为房企埋下利润隐患。克而瑞指出，未来融资环境仍将低位运行，房企应将重点放在销售回款，从而保证自身财务健康。

“这些规定都是从未成年人身心尚未发育成熟的特殊性出发，希望用最大限度的封存，给犯罪未成年人最大程度的挽救。”胡东林说。（完）责任编辑：赵明新酷产品第一时间免费试玩，还有众多优质达人分享独到生活经验，快来新浪众测，体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~！下载客户端还能获得专享福利哦！

下图就是日本防卫省文件中的岛链与中国海空力量活动示意图。这一角度的地图，中国读者可能看起来不太习惯，但其常见于日本安全和军事研究领域的材料之中。这种看地图的角度，其实在很大程度上体现了日本一些人以中国为地缘政治对手的心态。由此，2015年新《防卫计划大纲》出台后，日本自卫队祭出了一系列“反制”措施：将驻冲绳本岛的F15战斗机增加一倍，达到近50架；将整个西南方向的战斗机部队全部升级为第三代战斗机，老旧战斗机调往北部和东北部；在距离中国大陆最近的与那国岛建立侦察设施；分出航空自卫队半数E-2C预警机常驻冲绳那霸基地……

央行会扩表吗？之前对央行购买国债的讨论，反映了市场在连续5次降准但效果尚未显现的背景下对货币政策进一步放松空间的遐想。而央行货币政策在TMLF和CBS上的创新也表明了央行在降准后被动缩表的应对。央行未来扩表是大概率事件，债务周期决定了央行必然扩表。去年12月份的央行资产负债表中的其他资产出现了“诡异”的大幅扩张，是否对应此次CBS工具所创设的央票仍不得而知。我们在《债市启明系列20190109—还需要降息吗？》中提出，数量型工具仍然需要依赖货币传导机制的畅通，目前降准效果仍然局限在金融体系内部，在这种情况下，货币政策可能面临两个选项，其一是通过创设新型的主动扩表工具来助力信用创造，另一方面动用价格工具。在信用收缩周期中，降准政策虽然能释放银行可用资金，但需求端的羸弱和信用派生的阻滞会造成央行资产负债表被动收缩（如2015年），央行可创设新型的长期主动扩表工具助力信用创造（如2016年的OMO和MLF等，TMLF的创设是一种尝试），而本次CBS的创设意在支持银行补充资本，加强信贷传导效果。而从债务周期角度来看，应对债务周期下行要求央行主动扩表。

去年10月，设在美国的“大象行动联盟”创始人之一安德烈·克洛斯塔就曾表示：“这是我们大家等待了多年的消息。如果我们想要挽救大象就必须杜绝那些触不可及者。”“大象行动联盟”说，杨凤兰“混迹在坦桑尼亚华人圈子中”，并将她形容为美国知名黑帮头目艾尔·卡彭那样的人物。

无独有偶，此前的2018年，也出现过春节前放量7000吨的情况。对此，中信证券表示，2020年春节较往年有所提前，12月中旬提前执行2020年一季度计划，将较好匹配今年旺季需求释放的节奏，保证市场的合理供应。同时，《华夏时报》记者还从茅台官方了解到，今年上半年茅台继续缩减经销商，期内国内经销商数量为2415家，报告期内减少593家。对此，茅台表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。