东京七干

4000亿美元生物药市场：谁会拔得头筹？港交所修订上市规则，为亏损的生物科技医药公司开设“特殊通道”，实际上也是在押注于生物制药这一巨大的潜力市场。生物药包括单克隆抗体、重组蛋白、疫苗及基因和细胞治疗药物。根据君实生物的聆讯资料集显示，2017年全球十大畅销药物中，八种为生物药，其销售总额达到了678亿美金，占所有十大畅销药物总收入的82.5%。同时，公司报告还预计2017年至2022年全球生物药市场规模将从2402亿美金上升到4040亿美金，复合增速达到11%。

央行已连续两日未开展逆回购操作。这恰恰说明货币市场流动性已好转。因为按照逆向调控的逻辑，只有在流动性低于合理充裕时，央行才会增加流动性供给规模。今日央行公告也称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响。

此次《好莱坞往事》撤档，何时再上映还未可知。《好莱坞往事》是昆汀的第九部作品，在昆汀结束电影创作之前，其余中国大银幕的缘分，不知还会不会进行。博纳能实现昆汀的“中国梦”吗？据好莱坞报道1月的一份独家报告，请到莱昂纳多和布拉德皮特成为《好莱坞往事》主演的巨额资金，来源于中国博纳影业。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来央行通过降准、MLF等方式，加大中长期流动性释放力度；与此同时，央行多次通过较长时期连续暂停公开市场操作，达到“收短放长”效果。这一方面可以优化银行流动性结构，引导其向实体经济定向“宽信用”，降低企业融资成本，另一方面也可适度控制市场利率水平，避免释放“大水漫灌”信号。

意在助力A股“入摩”在去年6月份，MSCI（美国明晟指数公司）终于宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数（简称A股“入摩”）。在当时，MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。而在去年10月，MSCI宣布了A股“入摩”的具体时间表，在2018年6月1日A股将正式“入摩”。

【条款分析】本次可转债发行期限6年，票息为递进式（0.2%，0.5%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%），到期回售价为106元（含最后一期利息）。主体评级为AAA，转债评级为AAA，按照6年AA中债企业债 YTM 3.88%计算，纯债价值为88.28元，YTM为1.78%。发行6个月后进入转股期，初始转股价25.99元，11月28日收盘价为25.16元，初始平价96.81元。条款方面，15/30+80%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为10.15%。