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70年代的石油危机重创了日本经济，高度依赖石油能源的重工业陷入困境，出口也受制于全球经济萧条，经济增速又回落到长期中枢下方。这一时期，由于日本在家电、半导体等重要领域紧追美国，引发了后者对相关行业的贸易保护和技术封锁。1969年日本国内半导体制造设备的国产化率只有20%，美国的反制措施促使日本全力支持自主研发，到80年代初期半导体制造装置国产化率已经超过70%，日本半导体产业迎来黄金时代。同一时期，日本的汽车、电器产业也高度繁荣，叠加一部分经济泡沫化因素，1984-1991年人均GDP增速再次升至长期中枢之上。

资料来源：Maddison（2018），天风证券研究所因此，从现实情况看，对于人均GDP初始水平极低但经济正常发展的国家，其增速会在一段时期内持续高增长，因此人均GDP相对美国的差距迅速缩小；在突破某一水平后（一般为美国的10%左右），增速开始随着对美差距的缩小而趋于下滑；直到增速降至与美国相仿，对美差距也趋于稳定。但由于初始禀赋、地理位置、文化制度等因素的差异，各个国家最终并非收敛至同一水平，而是具备相似因素的国家形成了“收敛俱乐部”。这一现象是我们预测中国人均GDP长期增长水平的基础。

据悉，法国空难调查人员表示，这两架出事的737 MAX飞机都是鼻头朝地呈现俯冲状态后，遭遇坠毁厄运。他们并怀疑波音737 MAX的新飞行控制系统--机动特性增强系统（MCAS）应对造成的事故负责。简单而言，该系统的授权，令该系统可以自动调整尾部角度以保持飞行中的平面水平，然而在实际中，错误的传感器读数反复触发系统迫使飞机进入俯冲状态，并引起不知情的飞行员反复同系统进行搏斗，不断扳动控制器以将机头拉回。

杰普特对此也表示了担忧，如果未来公司无法获得苹果、国巨股份等大客户的大额订单，可能会对公司激光/光学智能装备的销售收入、毛利率和净利润等构成较大不利影响。好消息在于，2018年，杰普特对公司第二大客户国巨股份的销售额增加了4782.47万元，缓解了苹果方面带来的压力。

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