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每经编辑 祝裕每经记者 冷 辉 每经编辑 王可然“一个好的风险投资机构，所投项目应该是所有参与者都受益，没有失败者，这才是一个好的商业案例。”近日，在由投中信息、投中网主办，投中资本协办的“第十二届中国投资年会·年度峰会”上，深圳国中创业投资管理有限公司（下称国中创投）首席合伙人兼CEO施安平在接受《每日经济新闻》记者专访时如是说。

金融的背后是信用和预期。金融周期是金融条件和金融资产的周期性波动导致的，其背后是信用扩展与收缩的周期。测算金融周期的三个主要变量是：房地产价格，实际信贷增长、信贷/GDP缺口三个指标。所以信贷是衡量金融周期的核心；与之对应，债务周期也应该是存在且需要被关注的。

然而，长江商报记者发现，巨额分红的现金并非兰州民百主营业务赚取，而是来自一场精心设计的连环资本局。2009年，朱宝良夫妇100%控股的红楼集团以8.43亿元收购上海永菱、上海乾鹏各100%股权（核心资产为两块地）。2016年4月，在筹划将杭州环北注入兰州民百前两个月，朱宝良突击对杭州环北进行资产剥离与置入。一年之后，或微利或亏损的前述两标的作为杭州环北子公司一起溢价约6倍被注入兰州民百。

在采访中，不少业内人士还表示，目前发行失利基本在机构定制或债券类产品上，但随着基金实力的分化加剧，未来非定制的权益类产品也可能发行失败，总之，发行失败将常态化。责任编辑：陶然浙商证券、华西证券破发后昨日回调，收盘价已高于发行价，目前仍有10只券商股破发在列

如果放在10年前，“双马对话”难免落入曲高和寡的自我娱乐，但如今却成了全民热议的话题——阿尔法狗和space X无数次登上头条，即便普通人也做不到视而不见。尽管工业革命到现在200多年的时间中，人类创造了火车、汽车、飞机、电脑等精巧机器，但归根结底，这些机器和非洲大草原上猿人手中的石头一样，都只是人类的工具，人类对之具有绝对的掌控力，人类的演化路径仍然清晰可测。

本轮降息周期中权益市场短期内未能反应利好消息，央行宣布降息次日，沪指收盘下跌，第三次宣布降息后甚至下探至1706点。但是，由于货币政策的相对滞后性，连续降息对权益市场中长期形成利好。从本轮降息周期开始至2009年9月中旬，沪指从1929.05点上涨至3060.26点，涨幅超过58%，还曾在8月初上触3400点。本轮降息周期中，房地产、国防军工、医药、建材和电力设备等行业股票表现较好；交通运输、基础化工、食品饮料等行业表现较差。2009年初充裕的流动性给予小盘股十分出色的表现，小盘股相对业绩明显改善；重组题材依旧火热。