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然而，今年上半年，随着造纸行业下游需求疲软，青山纸业产品价格下降，加上公司光电、医药、纸制品加工等行业子公司受经济下行压力影响，经营业绩也在下滑，这些因素叠加，使得青山纸业经营业绩大变脸。其实现营业收入13.60 亿元，比上年同期减少1.85 亿元，同比下降 12.02%。实现利润总额1.15 亿元，比上年同期减少0.41亿元，同比降低 26.47%。净利润为0.93亿元，比上年同期减少0.34 亿元，同比降低下降26.86%。扣非净利润为5935.61万元，比上年同期的1.10亿元减少5042.42万元，降幅高达45.93%。

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今年第二季度，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）净收入达289.93亿欧元，同比增长4%。但是调整后息税前利润为16.55亿欧元，同比下跌11%；净利润较去年同期骤降35%至7.54亿欧元。通用汽车公司的第二季度财报显示，净收入略降0.6%至368亿美元，但利润相比上一年同期下滑2.8%，为24亿美元。

有一个严峻的问题，就是这场中美贸易战是否意味着中美全面激烈的对抗？我认为，在可预见的未来，中美全面对抗的这种风险概率是比较低的，或者说是相当低的。不错，特朗普在国际事务方面行动表现得非常咄咄逼人，但仔细审视他的诉求，他追求的目标并不是战略扩张，而是战略收缩，他是在以咄咄逼人的姿势实施战略收缩。对此，中国需要准确把握；行为的方式和目标，这是两回事。这样，从现在开始到未来的十几年内，可能是中美关系风云激荡、也非常关键的一个窗口期，如果中国能够把握好、处理好这个窗口期的话，可能会开创和平崛起的历史新篇章。

因而，张玮认为，货币当局对利率传导的操作思路是“由短及长”，先调整短期利率（隔夜或七天），再通过市场在不同期限间的套利实现向长端的传导。在此背景下，无论是针对外部加息压力，还是国内通胀压力，货币当局的操作对象都只可能是短期利率，而除此以外针对其它任何期限的操作，只能作为信贷投放或流动性调整。