9UU有你有我主

实体经济是股市的根基，处于高位的美国股市需要实体经济的进一步稳固。开打贸易战短期推高了投资者对美国经济增长的预期，但由于贸易战深化很可能改变经济基本面，对高位持股的美股投资者极为不利。6月12日以来，道琼斯指数出现八连跌，道琼斯成分股以制造业股票为主，说明贸易战首先冲击工业制造业。纳斯达克指数冲高回落两连跌，是受到中兴通讯遭制裁，高通服务器芯片部门裁员等问题的影响，说明贸易战升级同样冲击到美国的科技公司。

由于特朗普贸易政策短期内推高了投资者对美国的经济预期，也推高了美股的风险承受度，导致美股市值接连攀高，风险快速积聚。自特朗普上任以来，道琼斯指数和标准普尔500指数的市盈率中位数均上升了1/4，这其实是贸易战“刺激政策”导致的一个短期市场结果。美国股市客观上存在缩水要求。

一位匿名人士对长江商报记者表示，旭辉属于这几年黑马属性的企业，这两年类似上海等城市，其实面临了一个问题，就是各类企业总部搬迁进入了上海，这也导致上海以及长三角的投资进展压力增大，这对于旭辉及部分企业来说，可能会因此出现激进扩张的态势，而在调控收紧，短期偿债压力大和融资难的情况下，旭辉继续“攻城略地”，一旦资金链出现问题可能会被深度套牢。

话虽不多，信息量却不少。如果说推进管理数字化是为了降本增效内部挖潜，落地线下新业务是为了寻找外部增量空间，那么下沉三四线城市意图则尤为明显——矛头直指拼多多。拼多多用了不到四年时间，就斩获了4亿活跃用户，而京东创立21年用户才3亿出头。虽然拼多多还小心翼翼地自称“中国第三大电商”，但瑞银已经开始宣称它超过京东成为“第二大电商”。

日前，马云在接受彭博电视台采访中表示，“我想有一天，不久后，我会回去教书。我觉得这件事和做阿里巴巴董事局主席相比，我能干得好得多。”马云确实做到了比尔·盖茨早退休。2014年2月，比尔·盖茨辞去微软董事长职务，时年58岁。而马云如在今年9月10号他的生日当天辞去董事长职务，则为54岁，领先盖茨4年。

而中国股市是在调结构、降杠杆的阵痛期运行，不但没有刺激性政策介入，而且还受到降杠杆的影响，总体上处于低位运行，稳定运行的基础更加扎实。截至6月22日，沪深两市动态市盈率分别为13倍、21倍，创业板为38倍，市场估值趋于理性。两大蓝筹指数上证50、沪深300指数动态市盈率分别为10倍、12倍。中国股市继续缩水的空间十分有限。